แต่สิ่งที่ต้องจับตาเพิ่มเติมในปีหน้าและค่อนข้างน่าเป็นห่วง คือ เศรษฐกิจของรัสเซียที่อาจเป็นตัวจุดประกายให้ตลาดทั่วโลกต้องช็อคอีกครั้ง เนื่องจากปีหน้ารัสเซียมีหนี้ที่ครบกำหนดต้องชำระเป็นจำนวนมาก ขณะเดียวกัน รัสเซียยังถูกมาตรการคว่ำบาตรจากหลายประเทศด้วย ปัจจัยเหล่านี้อาจจะส่งผลให้ตลาดเงินตลาดทุนโลกต้องผันผวนอีกครั้ง
ทั้งนี้ การที่อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจ(GDP) ของไทยเติบโตได้เพียงปีละ 1-2% ไม่ได้อยู่ในระดับที่น่าพอใจ เนื่องจากพื้นฐานเศรษฐกิจไทยมีศักยภาพที่จะเติบโตได้ถึงปีละ 4-5% แต่จากการที่เศรษฐกิจไทยในระยะ 2 ปีนี้เติบโตได้น้อยกว่าศักยภาพที่แท้จริงนั้นเป็นเพราะเครื่องยนต์หลักสำคัญ 2 ตัวในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจเกิดสะดุด นั่นคือ ภาคการส่งออกและการบริโภคภาคเอกชนที่ยังติดลบ
ภาคการส่งออกซึ่งเคยทำรายได้ให้กับประเทศคิดเป็นสัดส่วนถึง 70% ของ GDP นั้นจำเป็นต้องพึ่งพาเศรษฐกิจโลกเป็นสำคัญ ขณะที่เศรษฐกิจโลกระยะหลังเติบโตได้ไม่ดีนัก ขณะที่การบริโภคภาคเอกชนเร่งตัวไปล่วงหน้าค่อนข้างมากจากโครงการรถยนต์คันแรกในช่วง 2 ปีก่อน ประกอบกับราคาสินค้าเกษตรในตลาดโลกที่ลดต่ำลง จึงส่งผลให้กำลังซื้อและการบริโภคภาคเอกชนไม่เติบโตเท่าที่ควร
"ปัญหาเศรษฐกิจของไทยอยู่ที่โครงสร้างที่ต้องพึ่งพาเศรษฐกิจโลกอย่างมาก โดยเฉพาะการส่งออก ส่วนหนึ่งที่ GDP ปีนี้อาจโตได้แค่ 1% เพราะส่งออกแย่ ล่าสุดส่งออก 10 เดือนก็ยังติดลบ ขณะที่การบริโภคภาคเอกชนก็โดนดึงไปจากโครงการรถคันแรกเมื่อ 2 ปีก่อน และราคาสินค้าเกษตรที่ตกต่ำลง" นายเอกนิติ กล่าว
พร้อมมองว่า การออกมาตรการเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐอาจจะช่วยได้ไม่มากนัก แต่สิ่งที่ภาครัฐจะสามารถช่วยได้ในช่วงระยะเวลาการทำงานอันจำกัดในช่วงประมาณ 1 ปีนั่นคือการช่วยสร้างความมั่นใจให้เกิดกับประชาชน รวมทั้งนักลงทุนทั้งไทยและต่างชาติ เช่น การเปิดประมูลโครงการลงทุนก่อสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ การมีนโยบายที่แก้ปัญหาเฉพาะจุดและอย่างยั่งยืน เช่น ปัญหาหนี้ครัวเรือน หนี้ภาคเกษตร และหนี้นอกระบบ ตลอดจนการร่วมวางรากฐานที่ดีทางเศรษฐกิจของประเทศในระยะยาว
ด้านนายวิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล กรรมการผู้จัดการ บล.ทรีนีตี้ คาดปีหน้าเศรษฐกิจดีขึ้น โดยจะเติบโต single digit รวมทั้งคาดว่าการบริโภคภายในประเทศและการส่งออกจะเห็นว่าดีขึ้นในครึ่งหลังปี 58 และคาดว่าดัชนีตลาดหุ้นไทยน่าจะไม่ต่ำกว่าระดับ 1,600 จุด
ปัจจัยที่ยังต้องติดตามการปรับลดดอกเบี้ยของคณะกรรมการนโยบายการเงิน(กนง.) ตามภาวะเงินเฟ้อลดลงที่ตามราคาน้ำมันปรับตัวลง และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐที่คาดไว้ในช่วงไตรมาส 2 จนถึงครึ่งหลังปี 58 รวมทั้งต้องระวังความเสี่ยง ได้แก่ การเกิดฟองสบู่ตลาดพันธบัตรแต่ละประเทศ ความกังวลเศรษฐกิจรัสเซียจากราคาน้ำมันลดลงมากส่งผลต่อเงินทุนสำรองของรัสเซีย รวมทั้งการเกิดสงครามค่าเงิน
ส่วนสภาพคล่องในตลาดโลกสูงขึ้น มาจากญี่ปุ่นออกมาตรการ QE และกองทุนบำเหน็จบำนาญของญี่ปุ่นลดการถือครองพันธบัตรจากสัดส่วน 60% ลงเหลือ 35% หรือปนะมาณ 2-3แสนล้านเหรียญโดยให้ลงทุนในตลาดหุ้นมากขึ้นทั้งในภูมิภาคและต่างประเทศ นอกจากนี้ คาดว่าสหภาพยุโรป (EU) ก็จะมีมาตรการ QE ซึ่งจะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาล หรือเม็ดเงินประมาณ 8 แสน-1ล้านยูโร ทั้งนี้จะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจไทยและตลาดทุนไทย
อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะเห็นความผันผวนของค่าเงิน โดยเงินเยนอ่อนตัวเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และยังคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะต่ำลงจากราคาน้ำมันดิบเวสท์เท็กซัสและเบรนท์ในปีหน้ามีโอกาสปรับตัวลดลง 20-40% จากปีนี้มีราคาเฉลี่ย 90-100 เหรียญ/บาร์เรลมาที่เฉลี่ย 70-75% เหรียญ/บาร์เรล
"อย่างน้อยมั่นใจว่าสภาพคล่องดี ...ทั้งค่าเงินยูโร เยนค่อนข้างต่ำ พันธบัตรไทยจะดึงดูดเม็ดเงิน" นายวิศิษฐ์กล่าว