โกลด์แมน แซคส์ชี้ว่า การขยายตัวของปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบ M3 ของจีนนั้นกำลังปรับตัวสูงขึ้นใกล้แตะระดับสูงสุดในช่วงกลางปี 2546 ซึ่งนับเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ถึงความจำเป็นที่จีนจะต้องปรับเปลี่ยนการใช้นโยบายควบคุมการขยายตัวด้านอุปสงค์ที่สูงเกินไป และควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ
การขยายตัวของปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบบ M3 ซึ่งนับรวมปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบ M2 บวกเงินฝากในสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารนั้น มีจำนวนสูงกว่าปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบ M2 นับตั้งแต่กลางปี 2549 เป็นต้นมา ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์ด้านการเงินที่เกี่ยวกับตลาดทุน
เมื่อเดือนเม.ย. 2550 การขยายตัวของปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบ M3 เพิ่มขึ้น 19.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี จากปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบ M2 ที่ระดับ 17.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี
นายฮอง เหลียง นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า เราเชื่อว่าความล่าช้าในการควบคุมด้านการเงินจะเพิ่มความผันผวนในเศรษฐกิจมหภาคในระดับที่ใกล้เคียงกับที่เคยเกิดขึ้นเมื่อปี 2546-2547
สำนักข่าวซินหัวไฟแนนซ์รายงานว่า เหลียงกล่าวต่อไปว่า การออกพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น และเงินฝากที่ทะยานขึ้นนั้นเป็นปัจจัยผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังของความแตกต่างระหว่างการขยายตัวของปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบ M3 และ M2
โกลด์แมนแซคส์คาดว่า นโยบายมหภาคจะยังคงรักษาระดับการคุมเข้มไว้อยู่ และคาดว่าจะมีมาตรการคุมเข้มออกมามากกว่านี้ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้
--อินโฟเควสท์ แปลและเรียบเรียงโดย สุนิตา พรรณรักษา/รัตนา โทร.0-2253-5050 ต่อ 327 อีเมล์: ratana@infoquest.co.th--