หุ้น UAC เปิดเทรดวันแรกที่ 4.80 บาท เพิ่มขึ้น 0.80 บาท(+20%)จากราคา IPO ที่ 4 บาท/หุ้น
นายกิตติ ชีวะเกตุ กรรมการผู้จัดการ บมจ.ยูนิเวอร์แซล แอดซอร์บเม้นท์ แอนด์ เคมิคัลส์ (UAC) คาดว่า ราคาหุ้นจะสามารถเคลื่อนไหวในทิศทางที่สอดคล้องกับแนวโน้มการเติบโตของการขยายตัวของธุรกิจในอนาคต โดยครึ่งปีแรกบริษัทมีรายได้ 405.27 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 34.65 ล้านบาท เทียบกับงวดครึ่งปีแรกของปี 52 ที่มีรายได้ 293.31 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 17.30 ล้านบาท จึงคาดว่าในปีนี้บริษัทจะมีอัตราเติบโตอยู่ในระดับสูงเป็นที่น่าพอใจ
UAC ประกอบธุรกิจนำเข้าและส่งออกสารเคมีและอุปกรณ์ที่ใช้ในอุตสาหกรรมสำรวจและผลิตก๊าซธรรมชาติ โรงกลั่นน้ำมัน โรงปิโตรเคมี โรงงานผลิตน้ำมันหล่อลื่น โรงงานอุตสาหกรรมโพลิเมอร์และพลาสติก โรงงานอุตสาหกรรมเคมีภัณฑ์ โรงไฟฟ้า และสาธารณูปโภค
ด้านบล.กิมเอ็ง(ประเทศไทย)(KEST)ระบุในบทวิเคราะห์ฯก่อนหน้านี้ว่า ได้ประเมินมูลค่าหุ้น UAC โดยการคำนวณ 2 วิธี ได้แก่ วิธีคิดลดกระแสเงินสดสำหรับกิจการ (DCF) และวิธี P/E
จากวิธีคิดลดกระแสเงินสดจะได้ราคาที่เหมาะสมอยู่ที่ 5.00 บาท อ้างอิงอัตราส่วนคิดลด (WACC) ที่ 9.32%, ค่าเบต้า ที่ 0.75 , terminal growth ที่ 3% และบนสมมติฐานว่า BBF เริ่มจ่ายเงินปันผลในปี 54 ในอัตรา 50% ของกำไรสุทธิ
ขณะที่วิธี PER จะได้ราคาที่เหมาะสมที่ 4.84 บาท โดยอิง PER เป้าหมายปี 54 อย่างอนุรักษ์นิยมที่ 8 เท่า ซึ่งเป็นระดับเดียวกับบริษัทที่ทำธุรกิจคล้ายกันอย่าง WG(ตัวแทนธุรกิจ Trading) และหุ้นกลุ่มโรงกลั่น (ตัวแทนธุรกิจผลิตไบโอดีเซล)
อย่างไรก็ตาม เห็นว่าการประเมินด้วยวิธี PER เหมาะสมที่จะสะท้อนผลประกอบการของบริษัทที่มีแนวโน้มเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปีนี้ และปีหน้าจากแรงหนุนธุรกิจไบโอดีเซล ดังนั้นจะได้ราคาที่เหมาะสมของบริษัทอยู่ที่ 4.84 บาท
สำหรับผลกำไรของบริษัทในปี 53 มีแนวโน้มขยายตัวแข็งแกร่งถึง 121% yoy มาเป็น 84 ล้านบาท (หรือ 0.56 บาทต่อหุ้น) จากส่วนแบ่งกำไรในธุรกิจผลิตไบโอดีเซลที่บริษัทถือหุ้นอยู่ 30% คาดว่าจะสูงถึง 41.8 ล้านบาทในปีนี้ ขณะที่กำไรจากธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในอุตสาหกรรมโรงกลั่น และปิโตรเคมีคาดว่าจะเติบโต 5% yoy เป็น 42.2 ล้านบาท
ขณะเดียวกัน คาดว่ากำไรในปี 54 ของบริษัทจะเติบโตราว 8.1% yoy เป็น 91 ล้านบาท (หรือ 0.61 บาทต่อหุ้น) และคิดเป็น ROE ที่สูงกว่า 27% จากส่วนแบ่งกำไรของบริษัท บางจากไบโอฟูเอล(BBF) ที่คาดว่าจะเติบโต 16% yoy เป็น 48 ล้านบาท จากอุปสงค์ต่อไบโอดีเซลที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามนโยบายส่งเสริมการใช้พลังงานทดแทนของภาครัฐ ทำให้อัตราการใช้กำลังการผลิตของ BBF เพิ่มขึ้นเป็น 80% ขณะที่กำไรจากธุรกิจหลักคาดว่าจะขยายตัวราว 1.6% yoy เป็น 42.8 ล้านบาท