โบรกเกอร์เทใจเชียร์"ซื้อ"ธ.กรุงไทย (KTB) หลังประกาศผลกำไรสุทธิในไตรมาส 3/53 ดีกว่าตลาดคาดไว้ ทำให้หลายโบรกเกอร์ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 53-54 เพิ่มขึ้น พร้อมปรับราคาเหมาะสมเพิ่มขึ้นเหนือ 20 บาท เป็นผลดีจากการเติบโตของการขยายตัวสินเชื่อในปีนี้ รวมทั้ง หนี้เอ็นพีแอลก็อยู่ระดับต่ำ
ประมาณการกำไรในปี 53 ในระดับ 15,000-16,600 ล้านบาท เติบโตจากปีก่อน ภายใต้เป้าหมายสินเชื่อเติบโต 12% ขณะที่ปี 54 คาดว่าสินเชื่อยังเติบโตต่อเนื่อง โดยเฉพาะสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับภาครัฐและโครงการลงทุนขนาดใหญ่ของรัฐ ประเมินกำไรเพิ่มขึ้นเป็น 17,800-18,900 ล้านบาท
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย(บาท) บล.โกลเบล็ก ซื้อ 21.40 บล.เกียรนาคิน ซื้อ 20.20 บล.กรุงศรีอยุธยา ซื้อ 20.00 บล.กิมเอ็ง ซื้อ 20.00 บล.ซิกโก้ ซื้อ 20.00 บล.ทรีนิตี้ ซื้อ 20.00 บล.ทิสโก้ ซื้อ 20.00 บล.ฟาร์อีสท์ ซื้อ 19.40 บล.กสิกรไทย ซื้อ 19.00 บล.เคจีไอ ซื้อ 18.80(อยู่ระหว่างปรับขึ้น)
นายธนัท รังษีธนานนท์ ผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กรุงศรีอยุธยา กล่าวว่า ปรับราคาเป้าหมายหุ้น KTB ใหม่ จาก 18.50 บาท เป็น 20.00 บาท ตามการปรับขึ้นของประมาณการกำไรสุทธิปี 53-54 โดยในปี 53 ประมาณใหม่กำไรสุทธิจะมี 15,000 ล้านบาท(+25%) จากเดิมคาดไว้ 14,300 ล้านบาท และในปี 54 กำไรสุทธิจะเพิ่มเป็น 17,800 ล้านบาท (+19%) จากเดิมคาดไว้ 17,100 ล้านบาท
เนื่องจากคาดว่าสินเชื่อในปี 53 เติบโต 12% โดยในช่วง 9 เดือนทีผ่านมาสินเชื่อเติบโตมาที่ 9% คาดว่าในไตรมาส 4/53 จะทำได้ตามที่ประมาณการไว้ และในปี 54 คาดว่าสินเชื่อจะเติบโตต่อเนื่องอีก โดยเฉพาะสินเชื่อภาครัฐ รวมทั้งผลกำไรของไตรมาส 3/53 ออกมาดีกว่าที่คาดไว้
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในไตรมาส 3/53 สูงกว่าที่คาดไว้ 3.14% เพิ่มอีก 60 bps โดยทั้งปี NIM เฉลี่ยอยู่ที่ 3.00% ต่ำกว่าปีก่อนที่ NIM เฉลี่ยที่ 3.14% เพราะไตรมาสแรกชะลอตัว แต่ในปี 54 คาดว่า NIM จะกลับมาอยู่ที่ 3.1%
"ราคาตรงนี้ต้องมองไปปีหน้าแล้วว่าธนาคารจะได้สินเชื่อจากภาครัฐ และตัวกำไรที่เติบโต กำไรปีนี้คงโตเยอะพอสมควร แต่ปีหน้าอาจลดลงไป โดยภาพรวมปีหน้าคาดว่าลดลงเหลือโต 13-14% จากปีนี้โต 20% ซึ่งปีนี้ภาพรวมธนาคารมีการขายเงินลงทุนเยอะ ทำให้ปีนี้จะมีกำไรโตขึ้นมาแยอะ ส่วนกรุงไทยจะได้เปรียบเรื่องสินเชื่อที่โตมากกว่าระบบ"นายธนัท กล่าว
ด้านนักวิเคราะห์จาก บล.เคจีไอ กล่าวว่า ฝ่ายวิเคราะห์กำลังปรับราคาเหมาะสมจาก 18.80 บาท เพิ่มขึ้นมากกว่า 20 บาท ส่วนหนึ่งมาจากประเด็นการขายหุ้น KTB ของกองทุนฟื้นฟูระบบสถาบันการเงินด้วย
"ตอนนี้รอ Revise อีกครั้ง แนวโน้มคงปรับขึ้นประมาณกำไรในปี 54 จากเดิมคาดไว้ 18,900 บาท และราคาเป้าหมายก็คงจะปรับขึ้น ตอนนี้ไห้ไว้ที่ 18.80 บาท นักลงทุนก็มองไปปีหน้าเหมือนกัน โดยปีหน้า Loan Growth มาจาก SME, Personal loan"นักวิเคราะห์กล่าว
ทั้งนี้ คาดผลกำไรสุทธิปี 53 เท่ากับ 16,618 ล้านบาท โดยงบ 9 เดือนมีกำไรสุทธิอยู่ 14,211 ล้านบาท คิดเป็น 78% ของกำไรทั้งปีที่คาดไว้ เชื่อว่ากำไรสุทธิจะออกมาใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ โดยประมาณการเติบโตของสินเชื่อปีนี้ที่ 12.5% ขณะที่ในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา สินเชื่อโต 9.19%
ส่วน NIM ของ KTB ในไตรมาส 3/53 อยู่ที่ 3.05% ดีกว่าที่คาดไว้ 2.94% แต่เชื่อว่าไตรมาส 4/53 NIM น่าจะลงมาอีก เพราะการปล่อยสินเชื่อภาครัฐที่คาดว่าปล่อยไป 1 แสนล้านบาท ซึ่งทำให้ดอกเบี้ยต่ำมาก ทั้งปี 53 คาดว่าจะมี NIM อยู่ที่ 2.94%
สำหรับการเพิ่มขึ้นของ NPL คงไม่มีนัยเท่าไรนัก เพราะว่าเศรษฐกิจเติบโตค่อนข้างจะดี และปีหน้าแนวโน้มเศรษฐกิจยังดีต่อเนื่อง โดยรวม NPL คาดว่าทั้งระบบจะอยู่ระดับต่ำ โดยสิ้นไตรมาส 3/53 NPL ของ KTB อยู่ที่ 5.68% และประมาณการทั้งปี 53 ว่าจะสิ้นปี 53 จะมี NPL ที่ 6%
บล.กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ได้ปรับมูลค่าที่เหมาะสมใหม่เป็น 20.00 บาท จากอัตราภาษีที่แท้จริงที่ต่ำกว่าปกติสำหรับงวด 9 เดือนแรก จึงปรับลดสมมติฐานอัตราภาษีที่แท้จริงปี 53 ลงจาก 30% เป็น 26% ส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 53 เพิ่มขึ้น 4.7% หรือเท่ากับ 15,320 ล้านบาท คงคำแนะนำ “ซื้อ" จากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง สินเชื่อขยายตัวสูง คุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้น และความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้น
เช่นเดียวกับ บล.กสิกรไทย ที่จะเตรียมปรับราคาเหมาะสมขึ้นมาเป็น 23 บาท จาก 19.00 บาท และแนะนำ ซื้อ หลังจากที่ผลกำไรในไตรมาส 3/53 ออกมาดีกว่าที่คาดไว้ ที่ 4,992 ล้านบาท โดยในงวด 9 เดือนมีกำไรสุทธิ 75% ของประมากรการกำไร และยังเห็นว่ากำไรสุทธิจะเติบโตต่อเนื่องในปี 54-56 ราว 17-19%