บล.กิมเอ็ง(ประเทสไทย)ระบุในบทวิเคาะห์ฯแนะ"ซื้อเก็งกำไรช่วงสั้น"หุ้น บมจ.ไทยโพลีคอนส์(TPOLY)ให้ราคาเหมาะสม 2.90 บาท เนื่องจากคาดว่ากำไรสุทธิ Q3/53 เท่ากับ 24 ล้านบาทเติบโต 341% yoy และ 39% qoq
ทั้งนี้ คาดว่ารายได้ของ TPOLY ใน Q3/53 ที่เท่ากับ 555 ล้านบาท (+45% yoy และ 39% qoq) จากการรับรู้รายได้ของงานก่อสร้างสถาบันการศึกษาสัดส่วน 24% งานอาคารใช้สอย 22% งานปรับปรุง 18% งานก่อสร้างโรงงานปิโตรเคมีและโรงไฟฟ้า 17% และโรงพยาบาล คอนโดมิเนียม ศูนย์การค้า รวม 18%
นอกจากนี้การควบคุมค่าใช้จ่าย คาดว่าจะยังคงมีประสิทธิภาพสูงจากการใช้ระบบ ERP(Enterprise Resource Planning) จึงคาด Net Profit Margin ใน Q3/53 ที่เท่ากับ 4.3% เท่ากับ Q2/53 และสูงกว่าใน Q3/52 ที่ 1.4% และ นอกจากนี้ คาดว่าผลกำไรใน 9M/53 จะเท่ากับ 60 ล้านบาทเติบโต 129% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และคิดเป็น 68% ของประมาณการกำไรในปี 2553 ที่ 88 ล้านบาท
ความแข็งแกร่งของ Backlog ในมือที่ ณ Q2/53 มีมูลค่า 3,962 ล้านบาทและมีมูลค่าที่รับรู้ใน Q3/53 ไปเพียง 555 ล้านบาท ทำให้คาดว่าใน Q4/53 TPOLY จะยังคงมีความแข็งแกร่งของ Backlog ที่ไม่ต่ำกว่า 3,500 ล้านบาท ซึ่งหากรวมกับมูลค่างานที่คาดว่าจะเซ็นสัญญาเพิ่มอีก 600 ล้านบาท จะทำให้ ณ สิ้นปี TPOLY จะมี Backlog กลับมายืนที่ระดับมากกว่า 4,000 ล้านบาทได้ โดยเราประเมินว่าใน Q4/53 Backlog ส่วนนี้จะรับรู้เป็นรายได้ประมาณ 1,200 ล้านบาทและทำให้เป็นไตรมาสที่มีผลประกอบการสูงที่สุดของปี
แนวโน้มการรับงานใหม่ทำให้คาดว่าในปี 2554 TPOLY จะมีรายได้เติบโตต่อเนื่อง 12.5% yoy เป็น 2,160 ล้านบาท และศักยภาพในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นและการควบคุมค่าใช้จ่ายจะทำให้ TPOLY มีกำไรสุทธิเติบโต 17.5% yoy เป็นเท่ากับ 103 ล้านบาท
นอกจากนี้ TPOLY ยังคงมีปัจจัยบวกในอนาคตที่ยังไม่ได้รวมอยู่ในประมาณการ คือ รายได้จากโรงไฟฟ้าชีวมวล จังหวัดประจวบคีรีขันธ์ กำลังการผลิต 9.5 เมกะวัตต์ ที่คาดว่าในปี 2556 จะเริ่มสร้างรายได้ได้ประมาณ 120 ล้านบาท โดยโครงการนี้จะใช้เงินลงทุนประมาณ 750-800 ล้านบาทและคาดว่า TPOLY จะถือสัดส่วนประมาณ 60% ซึ่งประเมินว่ารายได้จากการขายไฟฟ้าจะเสริมฐานรายได้ในอนาคตให้มีความผันผวนน้อยลง
วานนี้(1 พ.ย.)หุ้น TPOLY ปิดที่ 2.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.02 บาท(+0.81%) มูลค่าซื้อขายทั้งสิ้น 67.01 ล้านบาท