โบรกเกอร์ แนะนำ"ซื้อ"หุ้น บมจ.บางจาก ปิโตรเลียม(BCP)คาดค่าการกลั่นฟื้นตัวกลับมาดีตั้งแต่ไตรมาส 4/53 และแนวโน้มจะดีต่อเนื่องไปถึงไตรมาส 1/54 จากความต้องการแข็งแกร่ง โดยขระนี้จีนมีความต้องการนำเข้าดีเซลเพิ่มขึ้น และเข้าฤดูหนาว อีกทั้งซัพพลายหายไปจากการที่อิหร่านถูกสหรัฐคว่ำบาตร
ประเมินค่าการกลั่นจะเพิ่มมาเป็น 5.00 เหรียญ/บาร์เรลในไตรมาส 4/53 จากไตรมาส 3/53 อยู่ระดับประมาณ 3 เหรียญ/บาร์เรล และปีหน้าปรับเพิ่มขึ้นเป็น 5.90 เหรียญ/บาร์เรล โบรกเกอร์จึงได้ปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นตามประมาณการกำไรสุทธิปี 54 ที่คาดว่าจะเพิ่มเป็น 3,600 ล้านบาท จากปีนี้ที่คาดมีกำไรสุทธิ 2,100-2,300 ล้านบาท พร้อมปรับขึ้นราคาเป้าหมายในปี 54
ที่ผ่านมาราคาหุ้นที่ผ่านมาไม่ได้สะท้อน มองเป็นหุ้น laggard แต่วันนี้ราคาหุ้น BCP เริ่มขยับขึ้น ปิดภาคเช้าราคาหุ้นอยู่ที่ 16.50 บาท บวก 0.50 บาท (+3.12%) โดยราคาปรับขึ้นไปสูงสุดที่ 16.80 บาท สูงสุดในรอบ 1 เดือน
โบรกเกอร์ ตำแนะนำ ราคาเป้าหมาย(บาท)
บล.ภัทร ซื้อ 23.00
บล.ธนชาต ซื้อ 22.50
บล.ทรีนิตี้ ซื้อ 21.20
บล.กรุงศรีอยุธยา เก็งกำไร 20.00
บล.ไอร่า ซื้อ 19.00
นางวชิราลักษณ์ แสงเลิศศิลปชัย ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บล.ทรีนีตี้ กล่าวว่า ทางฝ่ายวิจัยได้มีการปรับราคาเป้าหมายหุ้น BCP เพิ่มเป็น 21.20 บาท อิง EV/EBITDA ปี 54 ที่ 7 เท่า จาก 17.60 บาท อิง EV/EBITDA ปี 53 ที่ 5 เท่า เพราะเห็นแนวโน้มโรงกลั่นฟื้นตัวจากความต้องการใช้มากในปีหน้า
"แม้ว่าโรงกลั่นบางจากเป็น Complex Refinery แต่ราคาหุ้นไม่ได้สะท้อน เพราะไม่ได้ทำธุรกิจครบวงจรที่มีธุรกิจปิโตรเคมีเหมือนตัวอื่น"นางวชิราลักษณ์ กล่าว
อย่างไรก็ตาม คาดว่าระยะนี้ ช่วงไตรมาส 4/53 ถึงไตรมาส 1/54 ธุรกิจจะดีขึ้นตามค่าการกลั่นที่ปรับตัวดีขึ้น โดยคาดว่ากำไรสุทธิในปี 54 จะปรับเพิ่มเป็น 3,600 ล้านบาท จากปี 53 ที่คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 2,157 ล้านบาท
ด้านนายชาญวุทธ เตชอมรธนกิจ ผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กรุงศรีอยุธยา คาดว่า ค่าการกลั่นของ BCP ในปีหน้าจะปรับตัวดีขึ้นเป็น 5.90 เหรียญ/บาร์เรล จากปี 53 คาดว่ามีค่าการกลั่น 5.10 เหรียญ/บาร์เรล เนื่องจากคาดว่าปีหน้าจะมีซัพพลายลดลง
โดยเฉลี่ย 5 ปี จะมีซัพพลายประมาณกว่า 2 ล้านบาร์เรล/วัน จากเดิมมี 5 ล้านบาร์เรล/วัน ขณะที่ความต้องการจะเพิ่มตามภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว แม้ว่าจะยังมีซัพพลายล้นตลาดแต่ไม่มาก และยังมีความต้องการดีเซลจากจีน และเข้าสู่ฤดูหนาว จึงเห็นว่าค่าการกลั่นได้ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว
นอกจากนี้ ในปีหน้า BCP จะมีเดินเครื่องกำลังการผลิตเป็น 9 หมื่น-1 แสนบาร์เรล/วัน จาก ปี 53 กำลังการผลิตทำได้ไม่เต็มที่ระดับ 8 หมื่นบาร์เรล/วัน หลังจากเริ่มโครงการ PQI เมื่อต้นปี 53 ดังนั้น จึงประมาณการกำไรสุทธิปี 54 เพิ่มเป็น 3,600 ล้านบาท จากปี 53 ที่คาดมีกำไรสุทธิ 2,300 ล้านบาท
"แนะนำให้ เก็งกำไร ผลประกอบการไตรมาส 4/53 และ ไตรมาส 1/54 จะดีขึ้นจากค่าการกลั่นที่ดีขึ้น แต่ถ้าเปรียบเทียบกับโรงกลั่นอื่น แนะนำให้ TOP และ PTTAR เป็น top pick ที่ได้ประโยชน์ทั้งจากค่าการกลั่นและปิโตรเคมีที่มีส่วนต่างราคาสูงขึ้น"นายชาญวุทธ กล่าว
ส่วนนายอธิภู วิศวเวช นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ไอร่า กล่าวว่า มีมุมมองเป็นบวกต่อหุ้น BCP เช่นกัน เพราะคาดว่าค่าการกลั่นในไตรมาส 4/53 และไตรมาส 1/54 จะปรับเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 5 เหรียญ/บาร์เรล จากไตรมาส 3/53 ที่มีค่าการกลั่นในระดับ 3 เหรียญ/บาร์เรล เนื่องจากความต้องการดีเซลจากจีนเพิ่มขึ้น และเข้าสู่ฤดูหนาว ขณะที่อิหร่านถูกคว่ำบาตรจากสหรัฐทำให้ซัพพลายในตลาดหายไปส่วนหนึ่ง
"แนะนำให้ ซื้อ BCP ราคาเป้าหมายปี 54 อยู่ที่ 19 บาท และหุ้น BCP ยังเป็น laggard มีความเคลื่อนไหวน้อยกว่าหุ้นโรงกลั่นตัวอื่น"นายอธิภู กล่าว