บทวิเคราะห์ บล.ธนชาต ยังคงแนะนำ ซื้อ หุ้น บมจ.ช.การช่าง (CK) โดยให้ราคาเป้าหมาย 11.20 บาท แม้ว่าจะมีความเสี่ยงที่โครงการไซยะบุรีจะถูกเลื่อนออกไป เนื่องจากมีการประท้วงอย่างรุนแรงจาก NGO และประเทศเพื่อนบ้าน
ข่าวดังกล่าวเป็นข่าวลบต่อ CK เนื่องจากเป็นผู้รับเหมาโครงการไซยะบุรี (สัญญาก่อสร้างมูลค่า 76 พันลบ.) และเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ (57.5%) ในบริษัท ไซยะบุรี พาวเวอร์ จำกัด ซึ่งจะได้สัมปทานดำเนินงานเขื่อนเป็นเวลา 27 ปี
ปัจจุบันเราได้รวมโครงการไซยะบุรีในประมาณการของเราแล้ว และยังคาดว่า CK จะเริ่มรับรู้รายได้จากการก่อสร้างในปี 2012 หากเราในสมมติฐานในกรณีเลวร้ายสุดว่าโครงการถูกยกเลิก และ backlog ของ CK ลดลงจาก 110 พันลบ. ในปี 2011 มาอยู่ที่ 34 พันลบ. ประมาณการกำไรของเราในปี 2012 จะลดลงราว 29% จากประมาณการปัจจุบัน มาอยู่ที่ 530 ลบ. ขณะที่ราคาเป้าหมายของเราน่าจะลดลงมาอยู่ที่ 11.2 บาท/หุ้น จาก 13.3 บาท/หุ้น
ราคาปิดหุ้น CK วานนี้ที่ 8.00 บาท ลดลง 0.25 บาท