บล.ธนชาต ยังคงมุมมองบวกต่อ บมจ.ไทยออยล์ (TOP) หลังประเมินว่า ค่าการกลั่น (GRM) ยังคงสูงต่อเนื่อง ในช่วง 2H11 ผลักดันโดยความต้องการทั่วโลก และความพยายามในการฟื้นฟูที่ญี่ปุ่นคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งไปจนถึงสิ้นปี และปีหน้า และได้ประโยชน์จากโรงกลั่นหลายแห่งในภูมิภาคปิดดำเนินการนอกแผนหลายแห่งทั้งมาเลเซีย ปตท.อะโรเมติกส์และการกลั่น (PTTAR) และบมจ.บางจาก (BCP) ทำให้ค่าการกลั่นเฉลี่ยรวม (GIM) ยังคงอยู่ในระดับสูงโดยประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/54 GIM สูงถึง 15.6 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล สูงกว่าที่เราคาดการณืไว้ที่ 15 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
บล.ธนชาต ยังคงแนะนำ “ซื้อ" TOP โดยมีราคาเป้าหมาย DCF ที่ 95 บาท/หุ้น เรามองว่าโรงกลั่นรวมอยู่ในช่วงขาขึ้น แต่กำไร 1Q11 เป็นไปได้ที่จะเป็นไตรมาสที่สูงที่สุดของปีสำหรับหุ้นโรงกลั่นส่วนใหญ่ เนื่องจากมีมูลค่าสินค้าคงเหลือจำนวนมาก วานนี้ หุ้น TOP ปิดตลาดที่ 83.00 บาท เพิ่มขึ้น 2.75 บาท