บล.กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ “เก็งกำไร"หุ้น บมจ.การบินไทย(THAI)ให้ราคาเหมาะสม 35.00 บาท เนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับฐานลงแรงคืนวานนี้ และคาดว่าจะทรงตัวในระดับต่ำต่อไปอีกระยะหนึ่ง หลังผู้ผลิตน้ำมันจะผลิตน้ำมันเพิ่มอีก 2 ล้านบาร์เรล/วัน ตลอด 30 วันข้างหน้าหรือ 60 ล้านบาร์เรล ย่อมทำให้ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้า NYMEX และ Brent ทรงตัวในระดับต่ำต่อไป ซึ่งจะปัจจัยเชิงบวกต่อธุรกิจขนส่ง อย่างสายการบิน THAI หลังจากราคาหุ้นปรับฐานลงมาแรงและต่อเนื่องตลอด 1 เดือนที่ผ่านมา สาเหตุหนึ่งมาจากต้นทุนน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
นอกจากนี้ คาดว่า THAI รายงานขาดทุนจากการดำเนินงาน 2Q54 ราว 3,400 — 4,000 ล้านบาท เทียบกับ 1Q53 ที่มีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 3,175 ล้านบาท เป็นช่วงที่มีปัญหาการเมืองในประเทศ สาเหตุที่ 2Q54 มีแนวโน้มขาดทุนมาจาก ไม่สามารถปรับขึ้นค่า Fuel surcharge ได้ทันกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นในเดือนเมษายน ต่อเนื่องถึงต้นเดือนพฤษภาคม กอปรกับจำนวนผู้โดยสารที่เข้ามาน้อยกว่าคาดจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นของสายการบินต้นทุนต่ำ และสายการบินจากตะวันออกกลาง รวมถึงผลลบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวที่ประเทศญี่ปุ่น ทำให้รายได้ไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลลบจากราคาน้ำมันที่ถีบตัวสูงขึ้น โดยอัตราส่วน Cabin factor ในไตรมาส 2/54 คาดอยู่ที่ระดับ 66% ซึ่งปรับขึ้นเพียงเล็กน้อยจากระดับ 64.5% ในไตรมาส 2/53
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น THAI นับตั้งแต่ต้นเดือนพ.ค. ถึงวานนี้ ได้ปรับตัวลงแล้วทั้งสิ้น 30.72% เทียบกับ SET INDEX ที่ลดลง 7.26% ซึ่งน่าจะมากเพียงพอต่อประเด็นลบของผลการดำเนินงานใน 2Q54 ไปแล้วเช่นกัน
ราคาหุ้น ณ ปัจจุบัน ซื้อขาย P/BV ณ สิ้นปี 2554 เพียง 0.68x เท่านั้น หรือ BVPS ณ สิ้นปี 2554 อยู่ที่ 38.70 บาท เชื่อว่าราคาหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นได้ในช่วงสั้น จากปัจจัยบวกของราคาน้ำมันดิบดังกล่าว
วานนี้(23 มิ.ย.)หุ้น THAI ปิดที่ 26.50 บาท ลดลง 1.50 บาท(-5.36%)