TPOLY-W1 เปิดเทรดวันแรกที่ 1.15 บาท
บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯว่า จากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี Black-Scholes Model ได้ประเมินมูลค่า ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบมจ.ไทยโพลีคอนส์(TPOLY-W1)เหมาะสมอยู่ที่ 0.61 บาท/หน่วย ณ ราคาหุ้นแม่ที่ 2.08 บาท (24 มิ.ย.) คิดเป็น All-in Premium 1.6% แต่หากใช้ราคาหุ้นแม่ที่ 2.48 บาท ซึ่งอิงมาจากราคาเป้าหมายของตลาดโดยเฉลี่ยจะได้มูลค่า TPOLY-W1 เหมาะสมที่ 0.93 บาท
ถึงแม้ TPOLY-W1 จะมีอายุค่อนข้างสั้น คือ เพียง 2 ปี แต่ด้วยแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ทำให้มอง TPOLY-W1 มีความน่าสนใจต่อการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม
ด้านต้นทุนของผู้ถือ TPOLY-W1 อยู่ที่ประมาณ 1 บาท/หน่วย (มาจากราคาหุ้นแม่ก่อนขึ้นเครื่องหมาย XW หักด้วยราคาหุ้นแม่หลังขึ้นเครื่องหมาย XW แล้วคูณด้วย 5 เนื่องจากเป็นการให้สิทธิ XW 5 : 1 ( [ 2.26 — 2.06 ] * 5 )
บมจ.ไทยโพลีคอนส์(TPOLY)ดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง โดยตั้งเป้าหมายรายได้ปีนี้โต 25% เป็น 2.5 พันล้านบาท และตั้งเป้ากำไรสุทธิโตราว 30% เป็น 113 ล้านบาท จาก 84 ล้านบาทในปี 53 ปัจจุบันมีมูลค่างานในมือ (backlog) คงเหลือราว 4 พันล้านบาท สำหรับแนวโน้มกำไรปี 55 จะเติบโตได้อีกจากการขยายงานในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และโรงไฟฟ้า โดยธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ มีแผนจะทำ 2 โครงการ มูลค่า 1 พันล้านบาท ซึ่งจะเริ่มเปิดโครงการแนวราบ 1 โครงการ มูลค่าราว 200 ล้านบาทในปลายปีนี้ และคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ไตรมาส 1/55 ส่วนธุรกิจโรงไฟฟ้า จะเป็นโรงไฟฟ้าชีวมวล โดยโครงการแรกขนาด 9.5 เมกกะวัตต์ ในจ.ประจวบคีรีขันธ์ อยู่ในขั้นตอนการขออนุญาตก่อสร้าง ส่วนแห่งที่สองในจ.นครศรีธรรมราช คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างในไตรมาส 3/54
TPOLY-W1 ออกจำนวน 84 ล้านหน่วย จัดสรรแก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 5 : 1 (ขึ้นเครื่องหมาย XW วันที่ 2 มิ.ย. 54)โดยมีอัตราใช้สิทธิ 1 : 1 @ 1.5 บาท, อายุ 2 ปี และให้ใช้สิทธิได้ทุกวันทำการสุดท้ายของเดือน มิ.ย. และ ธ.ค. (ใช้สิทธิครั้งแรกวันที่ 30 ธ.ค. 54 และใช้สิทธิครั้งสุดท้ายวันที่ 7 มิ.ย. 56 ซึ่งเป็นวันหมดอายุ)