บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (Th) แนะ"ซื้อ" หุ้น บมจ.ไรมอนแลนด์ (RAIMON) ราคาหุ้นถูกมากหากมองข้ามไปปี 55 P/E ปี 55 เป็นเพียง 2.0 เท่า ส่วนคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปี 55 ก็อยู่ในเกณฑ์ดีมากเป็น 9.8% ส่วนปี 54 คาดว่าจะยังไม่มีการจ่ายเงินปันผล ราคาพื้นฐานกำหนดไว้ที่ 2.01 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/E ปี 55 ที่เพียง 3.5 เท่า หรือเทียบเป็น P/BV ปี 55 ที่ระดับ 2.2 เท่า
ส่วนปัจจัยลบ คือ คาดการณ์อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน ณ ปลายปี 54 จะสูงมากเป็น 7.7 เท่า แต่ไม่ถึงกับน่ากังวลเพราะแต่ละโครงการมีเงินกู้โครงการรองรับไว้แล้วและไม่มีข้อจำกัด และคาดว่าอัตราส่วนนี้จะลดลงเป็นเพียง 0.9 เท่า ณ สิ้นปี 55 หลังจากมีการโอนกรรมสิทธิ์ The River ได้เงินสดเป็นจำนวนมากเข้ามา
สิ่งที่น่าสนใจคือ แผนการเปิดขายโครงการคอนโดใหม่ 2 แห่ง ได้แก่ พัทยาใต้ เปิดขาย 4Q54 นี้ มูลค่าขาย 2.8 พันล้านบาท และเขตใจกลางกรุงเทพฯ ใกล้รถไฟฟ้า BTS มูลค่าขาย 2-4 พันล้านบาท
บล.กิมเอ็ง (ประเทศไทย) มีมุมมองที่เป็นบวกต่อ RAIMON ถึงแม้จะคาดว่าในปีนี้ผลประกอบการของบริษัทจะขาดทุน แต่ด้วย Backlog ที่สะสมไว้กว่า 15,300 ล้านบาทซึ่งประมาณ 10,000 ล้านบาทจะสามารถบันทึกรายได้ในปี 2555 จะเป็นกุญแจหลักที่สนับสนุนให้ผลประกอบการของปีหน้าพลิกเป็นกำไรอย่างโดดเด่น ถึงแม้ว่าฐานะการเงินของบริษัทในปีนี้จะอ่อนแอจากการเปลี่ยนแปลงมาตรฐานบัญชีแต่บริษัทมีความระมัดระวังและบริหารจัดการสภาพคล่องได้อย่างดี ประเมินมูลค่าเป้าหมายในปี 55 ด้วยวิธี PER ที่ 4 เท่า ได้ 2.22 บาท
ราคาหุ้น RAIMON ปิดวานนี้ 1.17 บาท เพิ่มขึ้น 0.03 บาท (+2.63%)