หุ้น IVL ราคาวิ่งขึ้น 3.73% มาอยู่ที่ 25 บาท เพิ่มขึ้น 0.90 บาท มูลค่าซื้อขาย 177.14 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.09 น. โดยเปิดตลาดที่ 24.40 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 25 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 24.40 บาท บล.เกียรตินาคิน ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.อินโดรามา เวนเจอร์ส(IVL)คาดกำไรครึ่งปีหลังจะกลับมาแข็งแกร่ง จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น และ Spread Margin ที่ฟื้นตัวเป็นลำดับ มุมมองของผู้บริหาร IVL สอดคล้องกับประมาณการผลประกอบการปี 2554 เนื่องจากกำไรจากการดำเนินงาน 1H/54 คิดเป็น 47% ของประมาณการเท่านั้น จึงเชื่อว่าผลประกอบการ 2H/54 จะฟื้นตัวเป็นลำดับ จากกำลังการผลิตเดิมที่กลับมาสู่ภาวะปกติ หลังโรงงาน AlphaPet หยุดผลิตใน Q2/54 รวมทั้งกำลังการผลิต Polyester เพิ่มขึ้นในยุโรป (Trevira) ซึ่งมีกำลังการผลิต Polyester 120,000 ตันต่อปี
ขณะที่ราคาขายฟื้นตัวเป็นลำดับ โดยเฉพาะราคา Cotton (No.2) ปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 102 - 105 เหรียญต่อตัน ฟื้นตัวหลังจากก่อนหน้าหนี้อ่อนตัวลดลงไปถึงระดับ 94 - 95 เหรียญต่อตัน เชื่อว่า Spread PET และ PTA จะอยู่ที่ระดับ 480 - 500 เหรียญต่อตัน ใน 2H/54 เป็นปัจจัยที่ทำให้เรามองว่า IVL จะกลับมามีความน่าสนใจ
ด้านราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน ขณะที่การฟื้นตัวของกำไรสุทธิ 2H/54 จะทำให้ IVL กลับมามีความน่าสนใจเพิ่มขึ้น ราคาหุ้นปรับตัวลดลงกว่า 52% ในรอบ 3 เดือนที่ผ่านมา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความกังวลที่มีต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะในกลุ่มยุโรปและสหรัฐ ซึ่งปัจจุบัน IVL มีสัดส่วนรายได้จากทั้ง 2 ภูมิภาคอยู่กว่า 55% บริษัทยังคงมุมเน้นขยายกำลังการผลิตไปสู่กลุ่ม Specialty Product เพิ่มขึ้น โดยมองว่าในช่วงที่ผ่านมาทำให้ Spread ของ IVL อ่อนตัวลดลงน้อยกว่าตลาดในช่วงปิโตรเคมีขาลง ถือเป็นจุดแข็งแกร่งของ IVL
พร้อมประเมินราคาที่เหมาะสมของ IVL ใหม่ พิจารณารวมความเสี่ยงในการลงทุนที่เพิ่มขึ้นจากภาพรวมเศรษฐกิจโลก ให้ราคาที่เหมาะสมของ IVL ในปี 2555 ไว้ที่ 40 บาท (DCF, WACC 12.7% Terminal Growth Rate 2%) ปัจจุบันราคาหุ้นยังมี Upside Gain 66%