บทวิเคราะห์ บล.ธนชาต แนะนำลงทุนหุ้นกลุ่มสื่อสาร หลังยังคงมีความมั่นใจเรื่องการเปิดประมูลใบอนุญาตให้บริการระบบ 3G บนคลื่นใหม่ และคาดเป็นปัจจัยหลักที่จะกระตุ้นให้เกิดการ re-rate กลุ่มโทรคมนาคมนอกเหนือจากคุณสมบัติเด่นอย่างลักษณะธุรกิจที่ defensive สูง เชื่อว่า กสทช.จะสามารถดำเนินการร่างแผนต่างๆ อย่างต่อเนื่องให้ครบตามเกณฑ์ของแผนแม่บทภายในไตรมาส 1Q12 และซึ่งจะสามารถเปิดประมูลใบอนุญาตให้บริการระบบ 3G ได้ในไตรมาส 2Q12
ด้านผลกระทบจากน้ำท่วมเล็กน้อย เราจึงปรับลดกำไรปี 2011 ลงเพียงเล็กน้อย 5-6% ในปี 2012 การปรับลงครั้งนี้ก็เพื่อสะท้อนการปรับลดของรายได้ค่าบริการลง 3% และค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น จากการตั้งสำรองหนี้เสียที่เพิ่มมากขึ้น
สำหรับมุมมองให้ ADVANC เป็น Top pick เนื่องจากมีความได้เปรียบในเชิงด้านขนาดและมีกระแสเงินสดเป็นจำนวนมาก ADVANC จึงเป็นตัวเลือกที่จะรับรู้ประโยชน์จากระบบ 3G ได้ดี เพราะฉะนั้นจึงเป็น Top pick ของเราในกลุ่ม เรายังคงชอบ DTAC เนื่องจากยังมี upside อีก 15% ที่ราคาเป้าหมาย 85 บาท/หุ้น
ขณะที่การเปิดประมูลใบอนุญาตระบบ 3G ที่เร็วกว่าคาดมีผลลบต่อ TRUE แต่อย่างไรก็ตาม เรายังคงแนะนำ "ซื้อ" หลังพื้นฐานทางธุรกิจพลิกเปลี่ยนหลังร่วมสัญญา 3G กับ กสท. ซึ่งยืดเวลาเวลาสัมปทานออกไปอีก 14.5 ปี รวมถึงประสบความสำเร็จจากการซื้อคืนหุ้นกู้ และ แนะนำ "ซื้อ" SAMART เป็นตัวเลือก 3G theme และ intrastructure boom
ADVANC ปิดวานนี้ที่ 125.50 บาท ลดลง 0.50 บาท (-0.40%)
DTAC ปิดวานนี้ที่ 73.75 บาท เพิ่มขึ้น 1.00 บาท (+1.37%)
TRUE ปิดวานนี้ที่ 2.76 บาท ลดลง 0.06 บาท (-2.13%)
SAMART ปิดวานนี้ที่ 7.20 บาท ลดลง 0.20 บาท (-1.37%)