หุ้น DTAC ราคาขยับขึ้น 1.74% มาอยู่ที่ 73 บาท เพิ่มขึ้น 1.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 353.94 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.36 น. โดยเปิดตลาดที่ 71.75 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 73 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 71.75 บาท บล.ธนชาต ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น(DTAC)ตลาดมีความกังวลต่อผลกระทบการปรับขึ้นสัดส่วนการแบ่งรายได้ต่อกำไร DTAC ในขณะที่มองต่างจากตลาด คาดว่ากำไรไม่ลด DTAC จะได้รับประโยชน์จากการเปิดให้ประมูลใบอนุญาต 3G จึงเห็นว่าช่องว่างมูลค่าระหว่าง ADVANC ณ ระดับปัจจุบันไม่เหมาะสม ดังนั้นถือเป็นโอกาสทำการเข้าซื้อ
ทั้งนี้ ตลาดหุ้นมีความกังวลต่อผลกระทบการปรับขึ้นสัดส่วนการแบ่งรายได้ 5% และโอกาสที่จำนวนผู้ใช้บริการลดลงหลังโครงข่ายล่มในช่วงที่ผ่านมา ส่งผลให้ราคาหุ้น DTAC underperform ดัชนี SET ราว 6% YTD จึงเชื่อว่าน่าจะผ่านจุดนั้นมาแล้วหลัง DTAC เผยจำวนผู้ใช้บริการแบบเติมเงินออกจากระบบยังไม่เปลี่ยนแปลง และมีการโยกย้ายค่ายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ถึงแม้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น รวมถึงเงินชดเชยค่าโครงข่ายล่ม 70 ลบ.
พร้อมคาด 3 ปี EPS CAGR เติบโต 13% จากรายได้ data เติบโตเร็วและการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ เนื่องจากพื้นฐานของบริษัทฯ ยังคงแข็งแกร่ง โดยเห็นว่าช่องว่าง EV/EBITDA ระหว่าง ADVANC ที่กว้างขึ้นไม่เหมาะสม ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับมูลค่า 2G และต่ำกว่าราคาเป้าหมายที่ 93 บาท/หุ้น
ตั้งแต่ไตรมาส 4Q11 สัดส่วนการแบ่งรายได้ของ DTAC เพิ่มขึ้น 5% เป็น 30% ถึงแม้ว่าค่าธรรมเนียมสัมปทานจะเพิ่มขึ้น 17% ในปีนี้และอัตรากำไรจะลดลงเกือบราว 2% เราคาดกำไรสุทธิของ DTAC จะไม่ได้รับผลกระทบมากนักหลังกรายได้ค่าบริการเพิ่มขึ้น 6.7% รวมถึงการปรับลดภาษีเงินได้นิติบุคคล ถึงแม้รวมค่าประมูลใบอนุญาต 3G มูลค่า 20 พันลบ. ในปี 2012 และงบ capex 3G จึงคาดกำไรยังคงเติบโต 3% ในปี 2012 และ 14% ในปี 2013