บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) แนะนำ ซื้อหุ้น บมจ.บมจ.โตโย-ไทย คอร์ปอเรชั่น (TTCL)ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2555 เท่ากับ 16.50 บาท/หุ้น บนสมมติฐานของการประเมินมูลค่าที่เหมาะสมด้วยวิธี Forward PE ที่ 13 เท่า โดยยังคงมีมุมมองเป็นบวกต่อ TTCL จาก Backlog ในมือแข็งแกร่งซึ่งจะทยอยรับรู้ถึงปี 2557 และแนวโน้มการชนะงานใหม่ต่อเนื่องโดยเฉพาะใน 1H55 ที่จะมีการประกาศผลการประมูลขนาดใหญ่ 2 งานมูลค่ากว่า 10,000 ล้านบาท (ยังไม่รวมในประมาณการ)
เบื้องต้นเราคงประมาณการของปี 2555 ที่รายได้ 12,120 ล้านบาท (+36% yoy) และกำไรสุทธิเท่ากับ 600 ล้านบาท (+50% yoy) นอกจากนี้ TTCL มีประเด็นบวกจากส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าที่จะเริ่มเข้าเต็มปีในปี 2556 ประกอบกับฐานะการเงินที่แข็งแกร่งทำให้คาดว่า TTCL มีโอกาสที่จะขยายการลงทุนได้อย่างต่อเนื่อง และล่าสุดได้งานใหม่ในฟิลิปปินส์หนุน Backlog ล่าสุดเป็น 16,000 ล้านบาทรับรู้ถึงปี 2557 จากต้นปี TTCL มี Backlog ในมือเท่ากับ 15,000 ล้านบาท
นอกจากนี้ปัจจุบัน TTCL มีการยื่นขอประมูล (Proposol) ในมือเท่ากับ 72,480 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นงานภายในประเทศ 8 โครงการมูลค่า 38,900 ล้านบาท (54%) และงานต่างประเทศ 9 โครงการมูลค่า 33,580 ล้านบาท (46%) โดยเราประเมินจากสถิติย้อนหลัง 3 ปีการชนะงานที่ 30 - 35% เราคาด TTCL มีโอกาสที่จะได้งานเพิ่มไม่ต่ำกว่า 15,000 — 20,000 ล้านบาท
ราคาหุ้น TTCL ปิดตลาดหุ้นวานนี้ที่ 14.60 บาท ลดลง 0.20 บาท (-1.35%)