โบรกฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.ไรมอน แลนด์ (RML) แม้ปรับประมาณการกำไรปีนี้ลงหลังจะโอนโครงการ"เดอะ ริเวอร์"แค่ 7 พันล้านบาท จากเดิมคาด 1 หมื่นล้านบาท แต่หากไม่โอนปีนี้ก็ต้องไปโอนปีหน้า ซึ่งจะทำให้ปีนี้มีกำไร 1.3 พันล้านบาท ขณะที่ปี 56 กำไรเพิ่มเป็น 1.8 พันล้านบาท และยังมี backlog สูงถึง 1.83 หมื่นล้านบาท รองรับรายได้ไปถึงปี 57 และยังจะเปิดใหม่อีก 2 โครงการ รองรับการเติบโตในปีถัดไป
โบรกฯ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย(บาท)
บล.เอเซีย พลัส ซื้อ 2.20
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส(ประเทศไทย) ซื้อ 2.26
บล.ทรีนิตี้ ซื้อ 2.00
บล.เกียรตินาคิน ซื้อ 2.04
บล.โกลเบล็ก ซื้อเก็งกำไร 2.17 (Consensus)
บล.ทิสโก้ ซื้อ 2.20 (Consensus)
นายวีรพล เหลืองอมรชัย นักวิเคราะห์ บล.เอเซีย พลัส แนะ"ซื้อ"หุ้น RML แม้ปรับลดประมาณการกำไรปีนี้ลง เพราะบริษัทมีการปรับยอดโอนโครงการ"เดอะ ริเวอร์"ลงมาเหลือ 7,000 ล้านบาท จากเดิมที่คาดไว้ 10,000 ล้านบาท แต่ให้มูลค่าเหมาะสมระดับสูงเหมือนเดิมที่ 2.20 บาท เพราะแม้จะไม่ได้โอน"เดอะ ริเวอร์"ในปีนี้ได้หมด ก็ต้องไปโอนปีหน้า เพราะขายไปแล้วกว่า 10,800 ล้านบาท ซึ่งเป็นยอดขายรอโอน(backlog)รอรับรู้รายได้ไม่ในปีนี้ก็ปีหน้า ทำให้ฐานปีหน้าเติบโตขึ้น จากปีนี้ที่คาดมีกำไร 1,300 ล้านบาท ปีหน้าน่าจะขึ้นไปที่ระดับ 1,800 ล้านบาท รวมทั้งโครงการใหม่ที่จะสร้างเสร็จคือ"185 ราชดำริ"
"แม้ปรับประมาณการกำไรปีนี้ลงแต่ยังแนะ"ซื้อ"ขณะที่ upside ก็ยังค่อนข้างสูงเหมือนเดิม จากปัจจุบัน backlog อยู่ที่ 1.83 หมื่นล้านบาท รองรับรายได้ไปถึงปี 57 และจะมีเปิดโครงการเพิ่มในปีนี้อีก 2 โครงการก็จะเป็นฐานรายได้ต่อไปในปี 58 กำไรของบริษัทน่าจะค่อยๆ ดีขึ้นในปีนี้และปีหน้า ปีถัดไปก็ยังอยู่ในเกณฑ์สูงอยู่ แต่ก็ต้องดูอีกทีตามโครงการที่จะเปิด"นายวีรพล กล่าว
นายสมบัติ เอกวรรณพัฒนา ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส(ประเทศไทย) มองว่า ถึงแม้การโอนคอนโด"เดอะ ริเวอร์"ในปีนี้อาจน้อยกว่าเป้าเดิมที่หมื่นล้านบาทเป็น 7 พันล้านบาท เนื่องจากเป็นคอนโดหรูระดับราคาสูง ลูกค้าต้องใช้เวลาในการตรวจรับพอสมควร จึงได้มีการปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ลงถึง 34%
แต่ตามปัจจัยพื้นฐานแล้วก็ไม่ได้ถึงกับเสียไปทีเดียว เพราะกำไรปี 55 ที่ปรับลงเป็น 1.2 พันล้านบาทนั้นยังเป็นการฟื้นตัวเทียบกับปี 54 ที่ขาดทุน โดยการโอนโครงการ"เดอะ ริเวอร์"จะเริ่มตั้งแต่ มิ.ย.55 ประมาณ 700-1,000 พันล้านบาท ทำให้ไตรมาส 2/55 จะเป็นไตรมาสแรกที่พลิกกลับมามีกำไร หลังจากมีขาดทุนจากธุรกิจหลัก 8 ไตรมาสติดต่อกัน
และรายได้ปี 56 จะเพิ่มขึ้นจากการเลื่อนโอน"เดอะ ริเวอร์"จากปี 55 ไปเป็นหีหน้าบางส่วน ประมาณการกำไรสุทธิปี 56 จึงปรับเพิ่มขึ้นอีก 33% จากเดิม และคิดเป็นการเติบโตก้าวกระโดด 67% yoy
นอกจกนั้น บริษัทมีแผนจะเปิดขายอีก 5 โครงการในระหว่างปี 55-58 เน้นในพื้นที่กรุงเทพฯและพัทยารองรับการเติบโตในอนาคต ขนาดโครงการไม่ใหญ่มากแห่งละ 3-5 พันล้านบาท ด้านการเพิ่มทุน PP แม้ราคาขายจะต่ำที่ 1.40 บาท แต่กองทุนฯที่เข้ามาซื้อก็เป็นการลงทุนระยะยาว และทำให้บริษัทได้รับเงินมา 457 ล้านบาท ส่งผลดีต่อฐานะทางการเงิน และสามารถนำเงินไปลงทุนซื้อที่ดินใหม่เพื่อขยายธุรกิจได้อย่างรวดเร็ว
ด้าน บล.ทรีนิตี้ ระบุว่า RML ตั้งเป้าปี 55-57 รายได้เฉลี่ย 7,000-9,000 ล้านบาท คาดผลประกอบการไตรมาส 2/55 จะเริ่มมีกำไรประมาณ 100 ล้านบาท และครึ่งปีหลังจะโดดเด่นมีกำไรประมาณ 500-600 ล้านบาทต่อไตรมาส รวมปี 55 จะโดดเด่นมีกำไร 1,188 ล้านบาท ฟื้นจากปีก่อนที่ขาดทุน 474 ล้านบาท จากการรับรู้โครงการขนาดใหญ่ คอนโด"เดอะ ริเวอร์" 1.5 หมื่นล้านบาทที่จะสร้างเสร็จพร้อมโอนกลางปีนี้ ยอด Backlog ที่รอการรับรู้รายได้เท่ากับ 1.83 หมื่นล้านบาท คาดจะช่วยหนุนยอดรับรายได้ปีนี้และปีหน้าประมาณ 7,000-9,000 ล้านบาทต่อปี