หุ้น TTW ราคาขยับขึ้น 2.33% มาอยู่ที่ 6.60 บาท เพิ่มขึ้น 0.15 บาท มูลค่าซื้อขาย 12.97 ล้านบาท เมื่อเวลา 11.11 น. โดยเปิดตลาดที่ 6.45 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 6.60 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 6.45 บาท
บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.น้ำประปาไทย(TTW)โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 7.5 บาท จากราคาหุ้นที่น่าสนใจ และปัจจัยบวกที่รออยู่ข้างหน้า โดย TTW อาจจะมีปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้น จากการยืนยันแผนการขยายธุรกิจที่ปทุมธานี และการกลับรายการบันทึกค่าใช้จ่ายภาษี 386 ล้านบาท(17% ของกำไรสุทธิ)
นอกจากนี้ TTW ยังมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงกว่าระดับ 6-7% และราคาหุ้นที่น่าสนใจ โดยอยู่ที่ 11.3x ของ PE ปี 55
อีกทั้งยังมองเห็นปัจจัยที่จะเข้ามาช่วยกระตุ้นราคาหุ้นได้ภายในปีนี้ ซึ่งจากการคุยกับผู้บริหารของบริษัท คาดว่าบริษัทน่าจะมีการตัดสินใจขยายกำลังการผลิต Pathumthani Tap Water(PTW) บริษัทลูกที่ TTW ถือหุ้นอยู่ 98% ภายในปีนี้ โดยปัจจุบัน PTW เดินเครื่องเกือบเต็มกำลังการผลิตแล้ว โดยมีกำลังการผลิตสำรองเหลืออยู่ไม่ถึง 5% จากข้อมูลน้ำประปาล่าสุดในเดือนเมษายน คาดว่าบริษัทจะขยายกำลังการผลิตอีก 60,000 ลูกบาศก์เมตรต่อวัน หรือเพิ่มขึ้นจากกำลังการผลิตปัจจุบันที่ 388,000 ลูกบาศก์เมตรต่อวัน อีก 15% และทำให้กำลังการผลิตรวมของกลุ่ม TTW เพิ่มขึ้นอีก 7% จากปัจจุบัน 828,000 ลูกบาศก์เมตรต่อวัน
ประเด็นถัดมา มองว่ายังมี upside อีก 17% จากประมาณการกำไรสุทธิปี 55 จากการกลับรายการบันทึกค่าใช้จ่ายภาษีซึ่งเพิ่มขึ้นจากผลขาดทุนของ PTW ในช่วงที่ได้รับสิทธิการยกเว้นภาษีจากสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน(BOI) ในช่วง 41-49 ในเบื้องต้นสำนักงานสรรพากรจังหวัดปทุมธานีไม่อนุญาตให้ TTW ใช้ผลขาดทุนดังกล่าวมาคำนวณ โดยระบุว่า TTW ไม่เข้าข่ายตามเงื่อนไขภาษีที่กำหนด แต่หน่วยงานสรรพากรภาคกลางได้กลับคำสั่งดังกล่าวและอนุญาตให้ TTW ใช้ผลขาดทุนดังกล่าวมารวมคำนวณและให้กลับรายการค่าใช้จ่ายภาษีดังกล่าวซึ่งลงบัญชีไว้ในปี 54 เป็นรายได้ในไตรมาสที่ 1/55 จึงเชื่อว่าประเด็นนี้จะเป็นสัญญาณบวกว่า บริษัทน่าจะได้รับอนุญาตให้นำผลขาดทุนส่วนที่เหลือมาใช้หักภาษีได้โดยยึดหลักการเดียวกัน ซึ่งจะทำให้บริษัทมีการกลับรายการบันทึกค่าใช้จ่ายภาษีรวมทั้งสิ้น 386 ล้านบาทซึ่งบริษัทได้จ่ายและบันทึกไว้ในปี 51-53