หุ้น BAY ราคาขยับขึ้น 3.68% มาอยู่ที่ 35.25 บาท เพิ่มขึ้น 1.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 343.87 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.32 น. โดยเปิดตลาดที่ 34.25 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 35.25 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 33.50 บาท
บล.เกียรตินาคิน ระบุในบทวิเคราะห์ฯว่า จากประเด็นข่าวที่มีการรายงานว่า GE มีความต้องการที่จะขายหุ้นทั้งหมดของธนาคากรุงศรีอยุธยา(BAY)ที่ถืออยู่ 33% ออกไป โดยจากข่าวธนาคารที่มีความสนใจซื้อหุ้นของ BAY คือ MAYBANK และ CIMB ซึ่งเป็นธนาคารของมาเลเซียนั้น ไม่ใช่ข่าวใหม่ แต่ก็มองว่ามีความเป็นไปได้
ข่าวที่ GE มีความต้องการขายหุ้น BAY นั้นมีมานานหลายปีนับตั้งแต่วิกฤติเศรษฐกิจในอเมริกาเป็นต้นมา โดยมองว่าประเด็นดังกล่าวมีความเป็นไปได้ เนื่องจากนับตั้งแต่ปี 2550 ที่ GE เข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของ BAY GE ได้รับปันผลรวมแล้ว 9 ครั้งรวมเป็นเงิน 4.6 พันล้านบาท เมื่อรวมกับกำไรจากการขายหุ้นของ GECC GECT GECIH ให้กับ BAY 1.1 พันล้านบาท และหากมีการขายหุ้นในราคาปิดเมื่อวานนี้คือที่ 34 บาท GE จะได้กำไรเทียบกับราคาซื้อที่ 16 บาท อีกถึง 3.6 หมื่นล้านบาท รวมเป็นกำไรจากการลงทุนใน BAY ทั้งหมด 4.2 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีถึง 26%
แต่ดีลนี้ไม่ได้เกิดขึ้นง่าย ๆ เนื่องจากผู้ที่จะเข้ามาซื้อหุ้น BAY จะต้องได้รับการเห็นชอบจาก ธปท. และกระทรวงการคลังเสียก่อน เนื่องจากหุ้นที่ GE มีอยู่ 33% นั้นเป็นระดับที่เกินกว่า พ.ร.บ. ธนาคารพาณิชย์กำหนด นอกจากนี้หากซื้อในราคา 34 บาท ผู้ซื้อจะต้องเตรียมเงินในการซื้อหุ้นครั้งนี้ประมาณถึง 6.8 หมื่นล้านบาท และจะต้องเตรียมเงินในการทำ Tender Offer อีกถึง 1.4 แสนล้านบาท
ควรระมัดระวังในการเก็งกำไรการทำ Tender Offer เนื่องจากดีลนี้ไม่ได้เกิดขึ้นง่ายนัก และการซื้อขายหุ้นธนาคารในอดีตที่ผ่านมาที่มีการซื้อขายกันที่ประมาณ 1.5-1.6 เท่าของ P/BV ถึงแม้ว่า BAY นั้นจะเป็นธนาคารมีน่าสนใจลงทุนเนื่องจากเป็น Universal Bank ที่มีความโดดเด่นทางด้านสินเชื่อรายย่อย และอาจจะมีราคาซื้อขายที่สูงกว่าการซื้อขายหุ้นในอดีตที่ผ่านมาก็ตาม แต่ราคาซื้อขายกันในปัจจุบันของ BAY นั้นซื้อขายกันที่ P/BV 1.92 เท่าแล้ว
ยังคงประมาณการกำไรสุทธิ คงราคาเหมาะสม 36.75 บาท และยังแนะนำ "ซื้อ"ยังคงประมาณการ กำไรสุทธิไตรมาสปี 2555 ของ BAY ไว้ที่ 14,235 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 2.34 บาท และคาดว่า BAY จะมีการจ่ายปันผลจากผลประกอบการปี 2555 จำนวน 0.85 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield 2.7% คงราคาเหมาะสม 36.75 บาท
ด้านบล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ฯมองหุ้นเด่นวันนี้คือ หุ้น BAY ให้ราคาเป้าหมาย 41 บาท/หุ้น (P/B 2x PER13x) ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PER10x RoA1.6% (Vs ค่าเฉลี่ยภูมิภาค PER11x RoA1.2%) โดยมีประเด็นข่าว GE ถือหุ้นใหญ่ 33% ต้นทุนหุ้นละ 16 บาท ซื้อเมื่อม.ค.07 จะขายหุ้นออก เคยเกิดขึ้นบ่อย นับตั้งแต่ปลายปี 09 เป็นต้นมา หลัง GE ขายหุ้นแบงก์ในตุรกี ฟิลิปปินส์ อินโดฯ จึงแนะนำ"ซื้อลงทุนระยะยาว"บนปัจจัยพื้นฐานที่กำไรเติบโตดีต่อเนื่อง (กรณี M&A คาดซื้อขายที่ P/BV1.8-2x หรือประมาณ 32-35.6 บาท อิง BV. 2Q12 17.8 บาท)