บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ฯว่า บมจ.บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์(BTS)ปรับราคาเป้าหมายปีหน้าขึ้นเป็น 6.90 บาท(เดิม 6.30 บาท) โดยรวมกำไรจากการขายที่ดินที่หาดกมลา จ.ภูเก็ต คาดมีกำไรสุทธิ 250 ล้านบาท บันทึกใน 2Q13 (ก.ค.-ก.ย.2012) และการขาย IPO ของ VGI ที่คาดมีกำไรสุทธิ 1.5 พันล้านบาท บันทึกใน 3Q12 (ต.ค.-ธ.ค.2012)
ทำให้ปรับกำไรสุทธิเพิ่มจากเดิม 111% เป็น 3,348 ล้านบาท +59% Y-Y แต่กำไรปกติยังคงเดิม 1.6 พันล้านบาท +68% Y-Y แม้ระยะสั้นอาจมีแรงกดดันจากการแปลงสภาพของหุ้นกู้แปลงสภาพ ซึ่งเชื่อว่าน่าจะแปลงครบทั้งจำนวนภายใน ม.ค. 2013 นี้ แต่ก็จะเป็นจังหวะที่ดีในการซื้อลงทุน และได้รวมจำนวนหุ้นทั้งหมดไว้แล้ว
ด้านบล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)แนะ"ทยอยสะสม"หุ้น BTS ราคาเหมาะสม 7.00 บาท เนื่องจากราคาหุ้นมี Sentiment เชิงบวกในสัปดาห์นี้ จากการทำ IPO ของบริษัทลูกคือ VGI ซึ่งจะเข้าซื้อขายในวันที่ 11 ต.ค.นี้ และคาดว่าจะส่งผลให้ BTS บันทึกกำไรพิเศษจากรายการดังกล่าวสูงถึง 1,500 ล้านบาทใน 3Q55/56
นอกจากนี้ คาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลพิเศษราว 0.17 บาท ในปี 2555 เนื่องจากมีกระแสเงินส่วนเกิน โดย BTS จะมีเงินสดรับจากการขายหุ้น VGI จำนวน 2.2 พันล้านบาท และอีก 1,600 ล้านบาท การขายที่ดินที่ จ.ภูเก็ต ในเดือน ก.ย.ที่ผ่านมา ขณะที่บริษัทมีความต้องการใช้เงินลงทุนสำหรับค่าขบวนตู้รถไฟฟ้าราว 1,500 ล้านบาท
ดังนั้น จึงเชื่อว่ามีความเป็นไปได้ที่บริษัทจะนำกระแสเงินสดส่วนเกินไปชำระคืนหนี้ก่อนกำหนด หรือ จ่ายเป็นปันผลพิเศษให้กับผู้ถือหุ้น นอกจากนั้น ยังมี Upside Risk จากการปรับขึ้นค่าโดยสาร หลังได้รับอนุมติจาก กทม.แล้วตั้งแต่ ก.พ.2555 ที่ผ่านมา จากอัตรา 15-45 บาท / เที่ยว เป็น 18.79 - 56.36 บาท / เที่ยว ซึ่งยังไม่ได้รวมอยู่ในประมาณการ โดยประเมินเบื้องต้นคาดว่าจะเริ่มมีการปรับขึ้นค่าโดยสารตั้งแต่ช่วงกลางปี 2556 เป็นต้นไป
พร้อมคาดว่ากำไรปกติปี 2555/2556 จะเติบโต +73.3% yoy เป็น 1,956 ล้านบาท และ +53.1% yoy ในปี 2556/2557 เป็น 2,995 ล้านบาท และราคาเหมาะสมได้รวมผลกระทบของการแปลงสภาพหุ้นกู้ทั้งจำนวนแล้ว ดังนั้น แม้ว่าหุ้นกู้แปลงสภาพดังกล่าวยังมีคงเหลืออีกราว 1.18 พันล้านหุ้น และมีราคาแปลงสภาพที่ 5.12 บาท ซึ่งต่ำกว่าราคาหุ้น BTS ในกระดาน แต่เชื่อว่าเป็นจังหวะดีในการ "ทยอยสะสม" สำหรับการลงทุนระยะกลางขึ้นไป
ล่าสุดเมื่อ 5 ต.ค.55 หุ้น BTS ปิดที่ 5.85 บาท เพิ่มขึ้น 0.15 บาท(+2.63%)