บล.กรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์ฯว่าคงคำแนะนำ “เก็งกำไร"หุ้น บมจ.เจริญโภคภัณฑ์อาหาร(CPF) จากโอกาสฟื้นตัวของราคาเนื้อสัตว์ปี 56 โดยเชื่อว่าความผันผวนของราคาขายผลิตภัณฑ์เนื้อสัตว์จะเป็นปัจจัยกดดันความสามารถในการทำกำไรระยะสั้น ก่อนที่จะเข้าสู่ภาวะสมดุลก่อนกลางปี 56 เมื่อผู้ประกอบการฟาร์มไก่สามารถเร่งการส่งออกไปอียูได้
ขณะเดียวกันคาดว่า CPF จะสามารถปรับขึ้นราคาขายอาหารสัตว์เพื่อสะท้อนต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่เพิ่มขึ้นได้ นอกจากนี้คาดว่าส่วนแบ่งกำไรจาก CPP และบริษัทร่วม CPALL จะช่วยลดความไม่แน่นอนของผลประกอบการของธุรกิจหลัก จึงคาดหมายการฟื้นตัวก้าวกระโดดของผลประกอบการปี 56 การอ่อนตัวของราคาหุ้นใกล้ระดับมูลค่าพื้นฐานของเราที่ 33 บาท จะเป็นโอกาสเข้าลงทุนระยะสั้นจากการคาดหวังการฟื้นตัวของผลประกอบการในปี 56
CPF รายงานกำไรสุทธิ 3Q55 ที่ 2.40 พันล้านบาท (-40%QoQ, -53%YoY) และถ้าไม่รวมกำไรจากการขายเงินลงทุน (CPALL) จำนวน 1.1 พันล้านบาท มีกำไรจากการดำเนินงานเพียง 1.36 พันล้านบาท (-50%QoQ, -72YoY) ต่ำกว่าประมาณการ 63% โดยไตรมาสนี้ราคาเฉลี่ยเนื้อไก่ที่ 35.6 บาท/ก.ก (-4%QoQ, -13%YoY) ขณะที่ราคาเนื้อหมูอยู่ที่ 56.8 บาท/ก.ก. (-7%QoQ, -24%YoY)
สรุปภาพรวม CPF มีกำไรก่อนรายการพิเศษ 9M55 ที่ 6.44 พันล้านบาท (3.1 พันล้านบาทมาจากกำไรบ.ร่วมและอีกเกือบ 4 พันล้านบาทมาจาก CPP ส่วนธุรกิจหลักขาดทุนเกือบ 700 ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วน 49% ของประมาณการทั้งปีที่ 1.3 พันล้านบาท จึงอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไรปี 55 แต่คงประมาณการกำไรปี 56 ที่ 1.72 หมื่นล้านบาท และมูลค่าพื้นฐานที่ 33 บาท (P/E เป้าหมายที่ 15 เท่า)