บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ ได้ปรับลดคำแนะนำหุ้น บมจ.ไทยคม(THCOM)ลงจาก"ซื้อ"เป็น"ขาย"ให้ราคาเป้าหมายใหม่ ซึ่งคำนวณโดยวิธี DCF ที่ 20.00 บาท (ลดลงจากเดิมที่ 31.00 บาท) เพื่อสะท้อนการปรับลดกำไร โดยจากการพูดคุยกับผู้บริหารเริ่มกังวลในการเซ็นสัญญากับทางตลาดอินเดียเพิ่มมากขึ้น เป็นที่แน่ชัดแล้วว่าลูกค้าที่บริษัทตั้งเป้าหมายไว้จะไม่สามารถเซ็นสัญญาได้ทันในช่วงปลายปีนี้ ซึ่งตรงนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่การที่บริษัทไม่สามารถให้กำหนดเงื่อนเวลาได้ทำให้มีความกังวลมาก เพื่อให้เป็นการอนุรักษ์นิยม จึงตัดการขายในตลาดอินเดียออกทั้งหมด ซึ่งก็ทำให้กำไรในปี 2556 ลดลง 20% และปรับลดประมาณการปี 2557 ลง 30%
นอกจากนี้ มองว่า risk-reward ของราคาหุ้นที่ระดับปัจจุบันไม่คุ้มเมื่อเทียบกับช่วง 5 เดือนที่ผ่านมา โดยราคาหุ้นได้พุ่งขึ้นเกินกว่า 300% ตั้งแต่ปี 2554 และปรับขึ้นมากกว่า 50% ตั้งแต่ที่ได้เริ่มดูแลหุ้นตัวนี้ นอกจากนี้ ราคาหุ้นยังปรับตัวขึ้นแรงกว่า SET Index อย่างมีนัยสำคัญอีกด้วย แบบจำลองบ่งชี้ว่าราคาหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนถึงข่าวดีส่วนใหญ่ของบริษัทเข้าไปอยู่ในราคาแล้ว
ซึ่งรวมถึงความสำเร็จในการขายกิจการ Mfone อัตรา utilization rate ของ IPSTAR ที่เพิ่มขึ้นเป็น 32% ในสิ้นปี 2555 (จาก 25% เมื่อสิ้นปีที่แล้ว) และจะเพิ่มเป็น 37% ในสิ้นปี 2556 รวมถึงความสำเร็จของการยิงดาวเทียมไทยคม 6 โดยมีอัตรา utilization rate ที่ 36% ในปี 2556 และจะเพิ่มเป็น 80% ในปี 2560