บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯปรับคำแนะนำหุ้นบมจ.เด็มโก้ (DEMCO) ขึ้นจาก “ถือ" เป็น “ซื้อ" โดยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2556 ขึ้น 14.6% ผลักดันจากการปรับประมาณการรายได้งานบริการ และงานขายขึ้น 23.8% และ 46.7% จากประมาณการเดิมตามลำดับ จากแนวโน้มที่แข็งแกร่งกว่าคาด และคาดจะต่อเนื่องในปี 2556 ผลักดันจากการลงทุนด้านวิศวกรรมไฟฟ้าต่อเนื่องหลังการประมูล IPP ต้นปีนี้ รวมถึงงาน Upgrade เสา 3G ที่ได้เริ่มต้นขึ้นในอุตสาหกรรมโทรคมนาคม ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 2556 คาดจะอยู่ที่ 532 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.9% YoY
นอกจากนี้ ภาพระยะยาว Upside ในการลงทุนโครงการพลังงานลมอีก 7 แห่งถือว่าน่าสนใจมาก ทั้งนี้ ปรับ Valuation เพื่อสะท้อนตัวตนของ DEMCO จากการเริ่มต้นรับเงินปันผลจากโครงการพลังงานลมเป็นครั้งแรกปีนี้ 150 ล้านบาท จึงพบว่ามูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลจากทั้ง 3 โครงการ จะให้มูลค่าแก่ DEMCO ราว 2.2 พันล้านบาท ขณะที่มูลค่าจากธุรกิจพื้นฐานอิง PEG 0.6x จาก EPS growth 21% CAGR 2556-58 สะท้อนเป็น PER 12.8 เท่า ซึ่งจะให้มูลค่า 4.9 พันล้านบาทแก่ DEMCO ดังนั้นเมื่อรวมผลกระทบของ Dilution effect จาก DEMCO-W4 แล้ว มูลค่าเหมาะสมใหม่จะอยู่ที่ 10.45 บาท/หุ้น