บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.อมตะ คอร์ปอเรชัน(AMATA) ปรับมูลค่าที่เหมาะสมขึ้น 9% เป็น 20 บาท เนื่องจากยอดจองที่ดินในปี 2555 ที่ดีกว่าคาด (ดีกว่าที่คาดไว้ 75%) และงานในมือที่สูงกว่าคาดทำให้รายได้ในช่วง 2 ปีข้างหน้าสูงกว่าคาด (ปรับผลประกอบการในปี 2556F ขึ้น 12%) รวมทั้งยอดอนุมัติ FDI ในปี 2555 ที่แข็งแกร่งและแนวโน้มการลงทุนจองที่ดินที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องในช่วง 1H56
ในปี 2555 AMATA รายงานยอดจอง 2.8 พันไร่ (ไม่รวมการขายที่ให้กับบริษัทร่วมทุนจีน) โดยยอดจองที่ดินแบ่งได้เป็น 1 พันไร่ของอมตะนคร และ 1.8 พันไร่จากอมตะซิตี้ โดยมียอดจองสูงกว่าที่เราคาดไว้ 75% โดยเราคาดไว้ที่ 1.6 พันไร่ โดยยอดจองที่ต่ำกว่าคาดของเราต่ำกว่าคาดเนื่องจากยอดจองส่วนใหญ่สรุปในเดือน ธ.ค. และคาดว่าในปี 2556 จะมียอดจอง 1.15 พันไร่ อ้างอิงจากส่วนแบ่งการตลาด 30% และอุตสาหกรรมเติบโตกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต โดยคาดว่า AMATA จะเริ่มต้นยอดจองปี 2556 ที่ 3 พันไร่และจะคอยปรับประมาณการหากแนวโน้มยอดจองที่ดินในปีนี้สูงกว่าคาด
ทั้งนี้ ปีที่ผ่านมา AMATA ขึ้นค่าที่ของอมตะนครและอมตะซิตี้ 25% และ 15% YoY ตามลำดับ โดยราคาตลาดของอมตะซิตี้อยู่ที่ 2.9 ล้านบาท และ 6.9 ล้านบาทสำหรับอมตะนคร โดยเราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงจากเดิม 48.2% ในปี 2555 เป็น 46.8% ในปี 2556F และ 47% ในปี 2557F โดยมีผลประกอบการ 9M55 อยู่ที่ 54% ของผลประกอบการปี 2555F โดยอมตะมียอดโอน 835 ไร่ในช่วงนี้ โดย AMATA มียอดรับรู้รายได้จำนวนมากจากงานในมือ ณ ช่วงสิ้นปี 3Q55 ที่ 5.4 พันล้านบาท (อมตะนคร 2 พันล้านบาท และอมตะซิตี้ 3.4 พันล้านบาท)