บล.เอเชีย พลัส ระบุในบทวิเคราะห์แนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.ไออาร์พีซี(IRPC) มูลค่าพื้นฐาน ณ สิ้นปี 2556 (อิงวิธี DCF) ในปัจจุบัน อยู่ที่ 5.66 บาทต่อหุ้น จากศักยภาพการเติบโตในระยะยาวของ IRPC จากแผนการลงทุนในการพัฒนาสินทรัพย์ที่ยังมีอยู่อีกมาก อีกทั้งแนวโน้มธุรกิจทั้งปิโตรเลียม และปิโตรเคมียังมีปัจจัยบวกในระยะ 1-3 เดือนข้างหน้า รวมถึงหากพิจารณา PER ในปี 2556 พบว่าปรับตัวลดลงเหลือเพียง 10.3 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 12-13 เท่า
ทั้งนี้ คาดผลการดำเนินงานงวด 4Q55 จะยังคงเป็นกำไรสุทธิราว 285 ล้านบาท แต่ลดลงถึง 86.7%qoq โดยสาเหตุหลักมาจากผลการดำเนินงานปกติที่ยังเผชิญกับผลขาดทุน ถึงแม้คาดอัตรากำไรขั้นต้นรวมในงวด 4Q55 จะปรับตัวเพิ่มขึ้นราว 23%qoq มาอยู่ในระดับ 8 เหรียญฯต่อบาร์เรล เนื่องจากได้รับอานิสงส์จากราคาผลิตภัณฑ์ทั้งปิโตรเลียมและปิโตรเคมีที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดดเด่นในเดือน ก.ย.-ต.ค. ก่อนที่จะอ่อนตัวลงในช่วงปลายไตรมาส
อย่างไรก็ตาม ในงวด 4Q55 คาดจะยังมีปัจจัยบวกมาช่วยพยุงผลการดำเนินงานให้พลิกกลับเป็นกำไรสุทธิได้จาก 1) บันทึกกำไรจากการขายที่ดินจำนวน 200 ไร่ ราว 500 ล้านบาท 2) บันทึกกลับค่าเผื่อด้อยค่าสินทัพย์ที่ดินที่เคยตั้งไว้ เนื่องจากราคาประเมินในปัจจุบันปรับตัวสูงขึ้นราว 400 ล้านบาท 3) บันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนราว 80 ล้านบาท และ 4) บันทึกกำไรจากการปรับตัวขึ้นของหุ้น TOP ที่ปัจจุบัน IRPC ถืออยู่ราว 17.45 ล้านหุ้น เป็นจำนวน 40 ล้านบาท
โดยรวมแล้วคาดผลการดำเนินงานของ IRPC ปี 2555 เผชิญกับขาดทุนสุทธิราว 690 ล้านบาท เทียบกับกำไรสุทธิในปี 2554 ที่ 4.1 พันล้านบาท และต่ำกว่าที่ประเมินไว้เป็นกำไรสุทธิราว 1.3 พันล้านบาท
นอกจากนี้ คาดการณ์แนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานปกติ(Norm Profit)งวด 1Q56 จะพลิกกลับเป็นกำไรได้ จากทั้งธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมี คาดค่าการกลั่นมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นจากงวด 4Q55 ตามผลของฤดูกาล รวมถึง Spread ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีโดยเฉพาะสายโอเลฟินส์คาดจะยังทยอยปรับตัวสูงขึ้น และหากพิจารณาภาพรวมทั้งปี 2556 คาดผลการดำเนินงานจะพลิกกลับเป็นกำไรได้จากมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มอุตสาหกรรมปิโตรเคมีที่คาดจะเห็นการฟื้นตัวต่อเนื่อง