EA เปิดเทรดวันแรกที่ 5.95 บาท สูงขึ้น 8.18% จากราคา IPO ที่ 5.50 บาท
บล.เกียรตินาคิน แนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.พลังงานบริสุทธิ์(EA)มูลค่าเหมาะสม 8.40 บาท คาดผลประกอบการจะผันผวนลดลงหลังสัดส่วนกำไรจากกลุ่มธุรกิจไฟฟ้าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 2—3 ปีข้างหน้า โดยคาดว่า EA จะมีกำไรสุทธิในปี 56 ราว 166 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 85% YoY เนื่องจากเป็นปีแรกที่ EA จะรับรู้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ ระยะที่ 1 (จ.ลพบุรี)ขนาดกำลังการผลิต 9 เมกะวัตต์ เต็มปี
ขณะที่กำไรสุทธิปี 57 คาดว่าจะเติบโตกว่า 383% YoY จากการรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ ระยะที่ 2 (จ.นครสวรรค์) ขนาดกำลังการผลิต 90 เมกะวัตต์ ซึ่งจะทำให้สัดส่วนกำไรสุทธิของกลุ่มธุรกิจผลิตไฟฟ้าคิดเป็น 54% และ 92% ในปี 56—57
EA ยังมีแผนระยะยาวที่จะพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมรวม 761 เมกะวัตต์ แบ่งเป็นโครงการภาคใต้ 3 โครงการ(Southern # 1—3)และโครงการภาคเหนือ 13 โครงการ (Northern #1—13) จะเริ่มทยอยรับรู้รายได้ในปี 2558 อย่างไรก็ตาม ประเมินมูลค่าของโรงไฟฟ้าพลังงานลมเฉพาะโครงการภาคใต้ 3 โครงการ เนื่องจาก EA อยู่ระหว่างการทำสัญญาขายไฟฟ้า (PPA) โดยปัจจุบันได้รับการตอบรับการรับซื้อไฟฟ้าแล้วขาดเพียงการจัดเตรียมเอกสาร ประเมินมูลค่าโครงการไว้ที่ 1.70 บาท/หุ้นบนสมมติฐานต้นทุนการก่อสร้างโครงการ 1.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ต่อเมกะวัตต์ และให้อัตราผลตอบแทนของโครงการ (IRR) ประมาณ 14%
ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 56 ที่ 8.40 บาท ให้มูลค่าโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ 4 โครงการ รวม 5.65 บาท และโรงไฟฟ้าลมจำนวน 3 โครงการอีก 1.70 บาท ราคาหุ้นมี Upside Gain มากถึง 53% เมื่อเทียบกับราคา IPO ที่ 5.50 บาท