บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ. ทุนธนชาต(TCAP) โดยจัดให้เป็นหุ้น Top Pick ราคาเป้าหมาย 55 บาท หลังประกาศกำไรสุทธิ 1Q56 ที่ 1.95 พันล้านบาท ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ที่ 1.4-1.5 พันล้านบาทค่อนข้างมาก จากการเติบโตของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยและการลดลงของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
ทั้งนี้ ยังคงมุมมองในเชิงบวกต่อ TCAP ในแง่การเติบโตของผลการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ราคาหุ้นยังคงถูกที่สุดในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ โดยกำไรสุทธิ 1Q56 ของ TCAP อยู่ที่ 1.95 พันล้านบาท เติบโตโดดเด่น 52%QoQ และ 57%YoY ซึ่งดีกว่าที่เราและตลาดคาดที่ระดับ 1.4-1.5 พันล้านบาทค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตาม หากหักกำไรของ TLIFE ซึ่งมีแผนจะที่ขายออกไปใน 2Q56 กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท ถือว่าเติบโตโดดเด่นและดีกว่าที่คาดไว้เช่นกัน สินเชื่อยังขยายตัวได้ดี 2.1%QoQ นำโดยสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์เป็นหลัก ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย(Non-NII)เติบโตโดดเด่นจากรายได้ค่าธรรมเนียม รวมทั้งกำไรจากธุรกิจประกัน
ขณะที่โครงการควบคุมค่าใช้จ่ายเริ่มเห็นผลชัดเจนมากขึ้น Cost-to-income ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ระดับเพียง 48% ด้าน NPLs ยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องแต่ค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองปรับเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้เพื่อเพิ่มระดับ Coverage ratio โดย TCAP ได้มีการ restate งบการเงินย้อนหลัง เพื่อให้สอดคล้องกับการเริ่มใช้หลักเกณฑ์ Deferred Tax และมาตรฐานบัญชีฉบับที่ 5 เรื่องสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายและการดำเนินงานที่ยกเลิก โดยแยกรายการผลการดำเนินงานของ TLIFE ที่มีแผนจะขายใน 2Q56 นี้ เป็นส่วนของการดำเนินงานที่ยกเลิกในงบกำไรขาดทุน