บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.บล.ธนชาต แนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.โรงพยาบาลจุฬารัตน์ (CHG) ราคาเป้าหมาย 10 บาท/หุ้น CHG ซื้อขายที่ 17 เท่า ในปี 2013 และ 14.5 เท่า ในปี 2014
CHG รายงานกำไร 90 ลบ. ใน 1Q13 เพิ่มขึ้น 71%y-y ปัจจัยหลักผลักดันกำไร คือ การเพิ่มขึ้นของรายได้ 22%y-y มาอยู่ที่ 504 ลบ. ใน 1Q13 ผลักดันโดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากผู้ป่วยเงินสดและผู้ป่วยภายใต้โครงการประกันสังคม อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นจาก 30.5% ใน 1Q12 มาอยู่ที่ 35.7% ใน 1Q13 การลดลงของอัตราส่วน SG&A/Sales จาก 14% ใน 1Q12 มาอยู่ที่ 13.8% ใน 1Q13 และการลดลงของอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจาก 24% ใน 1Q12 มาอยู่ที่ 20% ใน 1Q13 อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น และการประหยัดจากขนาดที่ดีขึ้นผลักดันอัตรากำไรสุทธิของ CHG โดยเพิ่มขึ้นจาก 12.8% ใน 1Q12 มาอยู่ที่ 17.9% ใน 1Q13
กำไร 1Q13 คิดเป็น 22% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2013 จึงเชื่อว่ากำไรของ CHG จะมีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องไปยังไตรมาสที่เหลือของปี
CHG เพิ่งเปิดศูนย์บริการหัวใจแบบครบวงจรเมื่อปลายเดือนก.พ.13 และ utilization rate ของศูนย์นี้เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา โดยปัจจุบัน utilization rate อยู่ที่ระดับมากกว่า 70% นอกจากนี้ CHG ยังได้ลงนามในสัญญากับโรงพยาบาลเอกชนในจ.สมุทรปราการเพื่อส่งต่อผู้ป่วยโรคหัวใจภายใต้โครงการประกันสังคมเพื่อรับการรักษาจาก CHG เริ่มตั้งแต่ 2Q13