บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯเปลี่ยนคำแนะนำของ บมจ.ทรู คอร์ปอเรชั่น(TRUE)เป็น“ขาย"หลังราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมาในช่วง 5M56 โดยไม่มีมุมมองในเชิงบวกต่อผลประกอบการในปี 57 เนื่องจากการลดต้นทุนที่ถูกเลื่อนออกไป โดยมองว่ามีความเสี่ยงสูงมากจากประมาณการของตลาดในปี 56-57 และการจัดตั้งกองทุนโครงสร้างพื้นฐานจะช่วยลดภาระด้านดอกเบี้ยจ่าย แต่เชื่อว่าราคาหุ้นในปัจจุบันได้ตอบสนองปัจจัยนี้ไปแล้ว พร้อมให้มูลค่าที่เหมาะสม 5.5 บาท
เนื่องจากปัญหาด้านกฏหมายระหว่าง กสทช. และ กสท. ทำให้มองว่าการประมูลคลื่น 1800 จะถูกเลื่อนไปเป็นปี 58 และเชื่อว่าต้นทุนของ 2G ที่ลดลงจะไม่เกิดขึ้นในปีหน้า ในขณะที่ผลขาดทุนจากการดำเนินงานบนระบบ 2G ที่เพิ่มขึ้นทำให้ปรับประมาณการของ TRUE ลงสำหรับปี 56-57 ลง 4.49 พันล้านบาท และ 7.43 พันล้านบาทตามลำดับ โดยประมาณการใหม่ของต่ำกว่าที่ตลาดคาด และมีความเสี่ยงขาดทุนจากการอ่อนค่าของเงินบาทในปีนี้
ถึงแม้จะไม่ได้รวมกองทุนโครงสร้างพื้นฐานไว้ในประมาณการของ TRUE แต่เรามองว่าตลาดคาดผลตอบแทนของกองทุนไว้ที่ 6% จากราคาขาย แต่เรามองว่านักลงทุนจะต้องการผลตอบแทนที่มากกว่า 6% สังเกตุได้จากกองทุน BTSGIF ในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น ดังนั้น เราจึงมองผลตอบแทนที่ 7% จึงจะมีความสมจริงมากกว่าทำให้มีดาวน์ไซด์ 7% จากประมาณการของเรา