บทวิเคราะห์ บล.เกียรตินาคิน แนะนำ "ซื้อเก็งกำไร"หุ้น บมจ.บ้านปู(BANPU)มูลค่าเหมาะสมหลังแตกพาร์จะลดลงเหลือ 28 บาท(พาร์ 1 บาท) จากเดิมที่ 280 บาท(พาร์ 10 บาท) ราคาหุ้นที่ปรับฐานลดลงจากแตกพาร์จะทำให้ BANPU กลับมามีความน่าสนใจในการลงทุน แม้จะยังไม่เห็นปัจจัยบวกหนุนการฟื้นตัวของธุรกิจถ่านหินที่ชัดเจน แต่ราคาหุ้น ณ ปัจจุบันถือว่ามี Down-side Risk ต่ำ โดยมูลค่าเหมาะสมปัจจุบันเทียบ PBV ที่ระดับ 0.8 เท่า
BANPU แตกพาร์ไม่กระทบอัตราส่วนทางการเงินและประมาณการผลประกอบการ เป็นเพียงการเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นในตลาด แม้ที่ผ่านมา BANPU จะมีสัดส่วนการถือหุ้นของกลุ่มผู้ถือหุ้นรายย่อยกว่า 85% แต่มีจำนวนหุ้นในการซื้อขายไม่มาก เนื่องจากมีหุ้นสามัญชำระแล้วก่อนการแตกพาร์เพียง 272 ล้านหุ้นเท่านั้น ด้านราคาหุ้น กำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) มูลค่าบัญชี (BV) และเงินปันผลต่อหุ้น(DPS)จะปรับลดลงตามสัดส่วนของจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น ทำให้อัตราส่วนทางการเงินได้แก่ PER PBV และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังคงเดิม
อย่างไรก็ตาม ยังคงมุมมองเชิงลบต่อราคาถ่านหิน 2H56 BANPU คาดว่าราคาถ่านหินใน 2H56 จะอยู่ในระดับ 70-75 เหรียญต่อตัน ทำให้ราคาขายถ่านหินของบริษัทในปี 56 มีโอกาสต่ำกว่าเป้าหมาย ปัจจัยลบมาจาก Demand ถ่านหินในภูมิภาคที่ชะลอ แม้ในช่วง 1H56 จีนจะมีการนำเข้าถ่านหินจำนวนมาก แต่ปริมาณสำรองถ่านหินในประเทศจีนที่สูง ทำให้มีความเป็นไปได้ที่จีนจะเริ่มชะลอการนำเข้าในช่วง 2H56 เป็นปัจจัยกดดันราคาถ่านหิน
ขณะที่ บล.ทรีนีตี้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯเชื่อว่าการประกาศแตกพาร์ของ BANPU เป็น Sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้น เนื่องจากช่วยเพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขาย ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานยังคงเช่นเดิม
ทั้งนี้ BANPU ประกาศแตก Par โดยให้เปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้น จากเดิมหุ้นละ 10 บาท เป็นหุ้นละ 1 บาท โดยหุ้นสามัญจดทะเบียนจำนวน 354 ล้านหุ้น จะเปลี่ยนเป็น 3,540 ล้านหุ้น ขณะที่ทุนจดทะเบียนบริษัทยังคงเท่าเดิมที่ 3,540 ล้านบาท และทุนที่ออกและเรียกชำระแล้วเท่าเดิมที่ 2,717 ล้านบาท โดยจะมีการนำเสนอเข้าที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นวันที่ 9 ก.ย.
วานนี้(31 ก.ค.)หุ้น BANPU ปิดที่ 231 บาท ลดลง 4 บาท(-1.70%)