บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อลงทุน"หุ้น บมจ.ซีพี ออลล์(CPALL) แนวโน้มกำไรปกติ 3Q13 ยังดูแข็งแกร่ง คาดเติบโต 12.6% Q-Q และ 3% Y-Y แต่คาดกำไรสุทธิจะอ่อนตัวลงเป็นกำไรต่ำสุดในรอบ 15 ไตรมาส และเป็นกำไรต่ำสุดของปีนี้ จากผลของค่าใช้จ่ายซื้อ MAKRO และขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน
ในขณะที่แนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q13 จะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง เพราะเป็น High Season และคาดผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลง ภายหลัง Refinance หนี้สกุล USD ราวครึ่งหนึ่งเป็นหุ้นกู้สกุลบาทภายในสิ้นปีนี้ และคาดกำไรสุทธิจะกลับมาสดใสอีกครั้งในปีหน้า หลังหมดค่าใช้จ่ายซื้อ MAKRO และเริ่มรับรู้ Synergy บางส่วนจากการรวม MAKRO แต่ยังมีความเสี่ยงจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าที่อาจจะสูงกว่าคาด ดังนั้นจึงปรับเพิ่มสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยเป็น 5% จากเดิม 4% และปรับลดกำไรสุทธิปี 2014 ราว 8% เป็น 1.46 หมื่นล้านบาท (+30% Y-Y) และจากการทำ Sensitivity พบว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยทุกๆ 10 bps จะกระทบต่อ EPS 0.01 บาท/หุ้น และราคาเป้าหมาย 0.55 บาท/หุ้น
โดยยังคงราคาเป้าหมายปี 2013 เท่ากับ 45 บาท และปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2014 เท่ากับ 61.5 บาท (ลดลงจากเดิมที่ 67 บาท จากการปรับลดกำไรสุทธิ) ราคาหุ้นปัจจุบันคิดเป็น PE ปี 2013 เท่ากับ 29 เท่า และปี 2014 ลดลงเหลือ 22.3 เท่า ต่ำกว่า PE เฉลี่ยในอดีต 5 ปีย้อนหลังที่ 27 เท่า