บล.บัวหลวง ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.ไทยรีประกันชีวิต(THREL)ให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2557 ที่ 13.20 บาทต่อหุ้น โดยคาดว่า THREL จะให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 2.9% เมื่อเทียบกับ BLA ที่ 1.5% สำหรับผลการดำเนินงานปี 2557 โดยมีประเด็นหลักในการลงทุน 4 ประเด็น ดังนี้
แนวโน้มอุตสาหกรรมประกันชีวิตในประเทศเติบโตดีด้วยอัตราการเติบโตของเบี้ยประกันชีวิตรับรวมเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ของในช่วงปี 2546-55 ที่ 12.8%
แนวโน้มกำไรโดดเด่น คาดการณ์ว่าบริษัทจะรายงานกำไรสุทธิปี 2556 ที่ 346 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 56% YoY) และ 415 ล้านบาท สำหรับปี 2557 (เพิ่มขึ้น 20% YoY) หนุนโดยการเติบโตของรายได้เบี้ยประกันชีวิต การประหยัดต่อขนาดที่ปรับตัวดีขึ้น รายได้จากพอร์ตการลงทุนที่เพิ่มสูงขึ้น และอัตราภาษีที่ลดลงเป็น 20% ในปี 2556 (จาก 23% ในปี 2555) โมเดลแสดงให้เห็นว่า THREL จะรายงานอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิเฉลี่ยสะสมต่อปีในช่วงปี 2556-58 ที่ประมาณ 30%
แนวโน้มอัพไซด์จากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น จากการขยายธุรกิจอย่างรวดเร็วของบริษัท THREL มีแผนที่จะเพิ่มการลงทุนเพื่อหนุน ROI ให้สูงขึ้น การเร่งการลงทุนอาจช่วยให้ ROI เติบโตสูงกว่าสมมติฐาน นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยในตลาดที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจะช่วยหนุน ROI ในระยะยาว เนื่องจากประมาณ 62% ของการลงทุนของบริษัทคิดเป็นการลงทุนในตราสารหนี้ (อายุเฉลี่ย 4 ปี) และเป็นเงินฝากธนาคารที่มีอัตราผลตอบแทนสูง
รวมทั้งฐานเงินทุนแข็งแกร่งหนุนการขยายธุรกิจในระยะยาว การเพิ่มทุนจะทำให้ THREL มีการดำรงเงินกองทุนตามระดับความเสี่ยง (RBC) แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม 680% เพิ่มขึ้นจาก 554.3% ณ สิ้นเดือนมี.ค.2556 เงินทุนแข็งแกร่งจะทำให้ THREL สามารถขยายธุรกิจต่อเนื่องไปในระยะยาวโดยไม่ต้องทำการเพิ่มทุน