บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ทยอยสะสม"หุ้น บมจ.เอสพีซีจี(SPCG) ให้ราคาเหมาะสม 22.80 บาท คาดว่ากำไรสุทธิ 1Q57 จะเติบโตสูง และเป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้น ในเบื้องต้น ประเมินกำไรสุทธิ 1Q57 ที่ 240 ล้านบาท +152% yoy และ +21% qoq จากการรับรู้รายได้โครงการโซลาร์ฟาร์มเพิ่มอีก 3 แห่ง เป็น 27 แห่งใน 1Q57
และโซลาร์ฟาร์มที่เหลืออีก 6 แห่ง จะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ช่วงกลางเดือน เม.ย.57 เป็นต้นไป และส่งผลให้ปี 57 เป็นปีแรกที่รับรู้รายได้โซลาร์ฟาร์มครบทั้ง 36 แห่ง โดยคาดว่ากำไรปี 57 จะเติบโต +188.4% yoy เป็น 1,848 ล้านบาท
ทั้งนี้ มีโอกาสที่จะจ่ายเงินปันผลได้เร็วกว่าคาด จากแผนการออกหุ้นกู้จำนวนไม่เกิน 4,000 ล้านบาท เพื่อนำไปชำระหนี้ระยะยาวจำนวน 2,900 ล้านบาท ซึ่งจะช่วยปลดล็อกข้อจำกัดเดิมที่ทำให้บริษัทไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้จนกว่าจะชำระหนี้ดังกล่าว โดย SPCG จะมีการจัดประชุมผู้ถือหุ้นเพื่ออนุมัติการออกหุ้นกู้ในวันที่ 25 เม.ย.
นอกจากนั้น การออกหุ้นกู้ดังกล่าว คาดว่าจะส่งผลให้ SPCG ประหยัดดอกเบี้ยจ่ายได้ถึงปีละ 120 - 180 ล้านบาท หรือคิดเป็น Upside ราว 14% ของประมาณการกำไรปี 57
และราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายระดับ PER ปี 57 เพียง 9.1 เท่า ต่ำกว่า EA ที่ 28.5 เท่า จึงให้ SPCG เป็นหุ้น Top Pick ในกลุ่มหุ้นพลังงานทางเลือก