บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.สยามฟิวเจอร์ ดีเวลอปเมนท์(SF) ราคาเหมาะสม 9.50 บาท จากทิศทางการเติบโตอย่างมีเสถียรภาพเพราะสามารถปรับขึ้นค่าเช่าได้ปีละ 4-5% และการขยายพื้นที่เช่าต่อเนื่อง รวมทั้งเป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ เนื่องจากจะส่งผลให้ SF ได้รับส่วนแบ่งรายได้จากผู้เช่าเพิ่มขึ้นในทิศทางเดียวกับยอดขายสินค้า
ทั้งนี้ คาดอัตราเข้าเช่าใน 2H57 ขยายตัวจาก 1H57 เนื่องจากได้ผู้เช่ารายใหม่ คือ Premium Outlet ที่พัทยาจำนวน 6,000 ตรม. และพื้นที่ว่างของโครงการที่เอสพลานาดซึ่งเป็นพื้นที่เช่าเดิมของ CAWOW ได้ผู้เช่าใหม่แล้วคือ We Fitness ขณะที่ต้นทุนส่วนใหญ่ของ SF เป็น Fixed Cost จึงส่งผลบวกโดยตรงต่อกำไรของบริษัท
การเติบโตแบบก้าวกระโดดเป็นปัจจัยบวกระยะยาวที่รออยู่ จากการเปิดโครงการ IKEA รังสิต ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า เนื่องจากเป็นโครงการขนาดใหญ่ถึง 1.4 แสนตรม. หรือ 37% ของพื้นที่เช่าปัจจุบันที่ 3.7 แสน ตรม. โดย SF ได้ซื้อที่ดินจำนวน 250 ไร่แล้วเพื่อรองรับโครงการดังกล่าว
พร้อมคาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +9.4% yoy เป็น 602 ล้านบาท จากพื้นที่เช่าใหม่ของโครงการ LPN รังสิต และโครงการใหม่ในต่างจังหวัดอีก 2 แห่ง
นอกจากนี้ มีปัจจัยบวกระยะสั้น คือ การขายที่ดิน 50 ไร่ติดกับ Mega Bangna (SF ถือหุ้น 49%) ใน 4Q57 หรือ 1Q58 และคาดว่าจะส่งผลให้ SF มีกำไรพิเศษสูงถึง 600 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนที่ดินเพียงไร่ละ 10 ล้านบาท เทียบกับราคาตลาดปัจจุบันไร่ละ 40-60 ล้านบาท
ประเด็นลงทุนใน SF อยู่ที่การเติบโตของกำไรอย่างมั่นคง และมีความพร้อมเต็มที่ต่อการเติบโตในระยะยาวเนื่องจากมี DE ต่ำเพียง 0.3 เท่า และValuation ยังถูก เพราะซื้อขายระดับ PBV2558 เพียง 1.6 เท่า ต่ำกว่า CPN ที่ 4.5 เท่า