บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯว่า บมจ. อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ (ITD)ประกาศผลประกอบการ 4Q57 ที่น่าผิดหวัง มีกำไรที่ทรุดลงเหลือเพียง 26 ล้านบาท (-91%QoQ, -94%YoY) ถ้าหากตัดรายการพิเศษกำไรอัตราแลกเปลี่ยนแปลงและโอนกลับหนี้สูญจะมีผลการดำเนินงานปกติที่ขาดทุนเท่ากับ 47 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงผิดปกติเท่ากับ 691 ล้านบาท (+37%QoQ, +60%YoY) และภาษีจ่ายที่สูง 115 ล้านบาท (+343%QoQ, +34%YoY) จากการตั้งสำรองเพิ่ม ขณะที่ยอดรับรู้รายได้งานก่อสร้างค่อนข้างทรงตัวที่ 12,710 ล้านบาท (-1%QoQ, +4%YoY) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในเกณฑ์ดี 9.3% เทียบกับ 7.7% ในไตรมาสก่อน และ 11.1% ในปีก่อน ภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นเป็น 681 ล้านบาท (+10%QoQ, +18%YoY)
อย่างไรก็ดี มองปีนี้ ITD จะมี Story ในด้านบวกเข้ามาหนุนราคาหุ้นอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบัน ซื้อขายบนฐาน P/BV ปี 2558 เท่ากับ 3.3 เท่า เทียบกับต้นปี 2556 ที่มีข่าว 2 ล้านล้านบาท ITD ซื้อขายบนฐาน P/BV ถึง 4.18 เท่า โดยประเมินราคาเป้าหมายบนฐาน Average P/BV+2SD=2.9x เท่ากับ 8.5 บาท บวกด้วยโครงการโปแตสบางส่วนเพียง 2 บาท จากทั้งหมด 13 บาท จะได้เป้าหมายเท่ากับ 10.5 บาท (8.5 บาท เดิม +2 บาทจากโปแตส) คงแนะนำ "TRADING BUY"
แนวโน้มผลประกอบการ ITD และ บริษัทย่อย มีงานในมือและกำลังจะเซ็นสัญญาร่วม 249,604 ล้านบาท สามารถรองรับรายได้ถึง 5-6 ปี จะหนุนให้ ITD ยังมีรายได้สูงต่อเนื่อง อนาคตจะมีแผน 8 ปี ยุทธศาสตร์การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานคมนาคมขนส่งของไทย พ.ศ. 2558-2565 ใช้เงินลงทุนร่วม 3 ล้านล้านบาท จะช่วยเพิ่มงานในมืออีกจำนวนมาก
สำหรับโครงการสำคัญที่จะช่วยหนุนผลประกอบการในอนาคต คือ โครงการโปแตสที่จังหวัดอุดร ซึ่งปัจจุบันกำลังรอประทานบัตรอย่างเป็นทางการ และโครงการทวายในพม่า โดยในเพสแรกจะมีการตั้งนิคมอุตสาหกรรม คาดจะมีการเซ็นสัญญาได้ในกลางเดือน มี.ค.นี้