บล.บัวหลวง ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ขาย"หุ้น บมจ.ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป(TISCO) จากแนวโน้มสินเชื่อเช่าซื้อยังคงอ่อนตัวในครึ่งปีหลังปี 2558 และครึ่งปีแรกปี 2559 และมีแนวโน้มการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญเพิ่มขึ้นในช่วงไตรมาส 4/58 และปี 2559 ซึ่งอาจส่งผลให้มีดาวน์ไซด์ต่อการประมาณการกำไร รวมทั้งการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้นในกลุ่มสินเชื่อ SME และสินเชื่อบรรษัทในปีหน้า พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 39 บาท/หุ้น
ธนาคารวางแผนที่จะตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญสำหรับสินเชื่อของกลุ่มสหวิริยาในไตรมาส 3/58 ที่ 1.4 พันล้านบาท รวมกับสำรองปกติอีก 500 ล้านบาท โดยวางแผนที่จะลดผลกระทบจากการควบคุมต้นทุนบุคลากร ลดการตั้งสำรองตามปกติ การเพิ่มส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและรายได้พิเศษอื่นๆ โดยคาดว่าการกระทำดังกล่าวจะมีผลกระทบต่อผลประกอบการไตรมาส 3/58 น้อยลง ทั้งนี้การตั้งสำรองพิเศษสำหรับสหวิริยานั้นสอดคล้องกับที่เราประมาณการ ดังนั้นเรายังคงไม่เปลียนแปลงการประมาณการกำไรในปี 2558 และ 2559
ทั้งนี้ คาดรายงานกำไรไตรมาส 3/58 ที่ 900 ล้านบาท ลดลง 10% QoQ และ 17% YoY โดยน่าจะเป็นผลจากการตั้งสำรองพิเศษกรณีสหวิริยา และคาดบริษัทจะลดการตั้งสำรองหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญตามปกติลง ปรับเพิ่มส่วนต่างดอกเบี้ย และลดต้นทุนในการดำเนินงาน เพื่อลดผลกระทบจากการตั้งสำรองก้อนใหญ่ให้เหลือน้อยที่สุด พร้อมคาดส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในไตรมาส 3/58 อยู่ที่ 3.8% จาก 3.4% ในไตรมาสที่ผ่านมา ลดต้นทุนการดำเนินงานประมาณ 400 ล้านบาทและลดการตั้งสำรองตามปกติ 400 ล้านบาท ทั้งนี้ คาดกำไรจากการดำเนินงานที่ไม่รวมสำรองหนี้เสียน่าจะเพิ่มขึ้น 25% YoY และ 22% QoQ ที่ 2.9 พันล้านบาทในไตรมาส 3/58