บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส(ADVANC) คาดกำไรปกติ 4Q15 +17.3% Q-Q, +2.7% Y-Y เป็น 1.0 หมื่นล้านบาท มีตัวช่วยคือต้นทุนค่า Regulatory และค่าเสื่อมฯของ 2G ที่หายไป ทำให้กำไรปกติทั้งปี 2015 โต 4% Y-Y สำหรับปี 2016 ปรับกำไรปกติลงอีก 11% เหลือ 3.52 หมื่นล้านบาท -7% Y-Y บนสมมติฐานว่าบริษัทรักษาฐานลูกค้า 2G ได้ครึ่งเดียว ทำให้ราคาเป้าหมายลดจากเดิม 230 บาทเหลือ 195 บาท แต่ถ้าบริษัทสูญเสียลูกค้า 2G ที่มีอยู่ทั้งหมด 12 ล้านราย (รายได้หายไป 2 หมื่นล้านบาท) เป้าหมายจะเหลือ 150 บาท ยังสูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบันซึ่งคิดเป็น PE 11 เท่า ต่ำกว่าในอดีตที่อยู่ที่ 18-20 เท่า และคิดเป็น Dividend yield เฉพาะงวด 2H15 ถึง 4.6% (คาดจ่าย 6 บาท/หุ้น)
ด้านบล.โกลเบล็ก คงคำแนะนำ"ซื้อ"หุ้น ADVANC ปรับลดราคาเป้าหมายปี 59 เท่ากับ 192 บาท จากความไม่แน่นอนและความเสี่ยงในตลาดที่เพิ่มขึ้น โดยฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการปี 59 ลง 36% จาก 300 บาท เหลือ 192 บาท ซึ่งประเมินจากวิธี FCF ปี 59 (WACC ที่ 10% และ Terminal Growth ที่ 1%) ซึ่งสูงกว่าราคาปิดปัจจุบัน ทั้งนี้ คาดว่าทั้งปีบริษัทยังคงให้อัตราปันผลที่ระดับสูง 9.4% โดยคาดเงินปันผลทั้งปี 12.39 บาทจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไปแล้ว 6.50 บาท
ทั้งนี้ คาดกำไรสุทธิปี 58 ราว 37,145 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 3% YoY โดย 4Q58 เป็นช่วง High-season ทำให้รายได้บริษัทเพิ่มขึ้นโดยปัจจัยหลักยังคงมาจากรายได้จากการให้บริการข้อมูลที่ยังคงทรงตัวในระดับสูงจากการทำ Market-Penetration รวมถึงรายได้จากการขายโทรศัทพ์มือถือที่ได้แรงหนุนจาก Iphone6 ที่เข้ามาช่วงปลายไตรมาส 3และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดี จะช่วยให้กำไรจากการขายมือถือติดลบน้อยลงจากไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตามรายได้จาก Roaming ลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากบริษัทยกเลิกให้บริการบนคลื่นความถี่ 900MHz นอกจากนี้การแข่งขันทางราคายังคงเป็นปัจจัยกดดันอย่างต่อเนื่อง จากปัจจัยดังกล่าวคาดว่ากำไรสุทธิปี 58 ราว 37,145 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 3%YoY
ปี 59 คาดการแข่งขันในอุตสาหกรรมจะรุนแรงขึ้น หลังจากมีการประมูลใบอนุญาตบนคลื่นความถี่ 900/1800 MHz ทำให้มีผู้เล่นรายใหม่เข้ามาซึ่งฝ่ายวิจัยคาดว่าจะทำให้ส่วนแบ่งการตลาดของอุตสาหกรรมมีการเปลี่ยนแปลงไปมาก และทำให้บริษัทมีโอกาสถูกแย่งส่วนแบ่งทางการตลาดได้
นอกจากนี้ฝ่ายวิจัยคาดว่าสงครามราคามีโอกาสสูงที่จะเกิดขึ้นเนื่องจากกลยุทธ์ลดราคาทำให้ลูกค้าที่มีความอ่อนไหวต่อราคามีโอกาสย้ายผู้ให้บริการได้เร็วที่สุดรวมถึงราคาสูงสุดของแพ็คเกจที่มีข้อกำหนดไม่ให้สูงกว่าราคา 3G จะทำให้รายได้ปี 59 ไม่เติบโตนัก นอกจากนี้คาดว่าบริษัทจะมีค่าใช้จ่ายค่า Subsidize โทรศัพท์มือถือราว 4,500 ล้านบาทในช่วง 1Q59 (จากสมมุติฐานผู้ใช้บริการ 50% บนคลื่นความถี่ 900MHz) ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 59 ลดลงเช่นกันโดยคาดว่ากำไรสุทธิปี 59 ราว 34,338 ล้านบาทลดลง 7%YoY