บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.ทิปโก้แอสฟัลท์ (TASCO) ราคาหุ้นปรับตัวลดลงแรง 17.8% เมื่อวานนี้และ 43% ในเวลาเพียงเดือนเดียว ซึ่งคาดว่าเป็นผลมาจากความกังวลถึงแนวโน้มกำไรของบริษัทหลังจากราคาน้ำมันเริ่มปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตามมองว่าราคาหุ้นที่ปรับลดลงในช่วงนี้เป็นโอกาสที่ดีในการซื้อ
เนื่องจาก 1) ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทยังไม่ได้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยแนวโน้มกำไรยังดีเพราะความต้องการยางมะตอยทั้งในและต่างประเทศยังแข็งแกร่งทำให้เชื่อว่าผู้ผลิตยางมะตอยจะสามารถผลักต้นทุนน้ำมันที่เพิ่มขึ้นไปที่ผู้บริโภคเพื่อรักษามาร์จิ้นได้ 2) การเข้าซื้อหุ้นของบริษัทผู้จัดจำหน่ายยางมะตอยในอินโดนีเซียและเวียดนามจะช่วยเสริมศักยภาพในการเติบโตของบริษัททั้งในระยะกลางและยาว 3) ราคาหุ้นถูกมากโดยมีการซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2016 แค่ 6.9 เท่าเท่านั้น
ทั้งนี้ คาดว่า TASCO จะประกาศกำไรจากการดำเนินงานสำหรับ 4Q15 ที่ 1.22 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 112% YoY แต่ลดลง 13.5% QoQ โดยสาเหตุที่กำไรโตขึ้นมาก YoY เป็นผลมาจาก Gross margin ที่ดีขึ้นมากจาก 7.8% เป็น 20.8% ส่วนกำไรที่ลดลงจาก 3Q15 ที่เป็น record high ของบริษัทหลักๆ มาจาก Gross margin ที่ปรับตัวลดลงจาก 22.1% ใน 3Q15 เป็น 20.8% เนื่องจากราคายางมะตอยเริ่มปรับตัวลดลงตามราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตามปริมาณขายใน 4Q15 ได้ทำจุดสูงสุดใหม่เนื่องจากความต้องการในประเทศได้รับอานิสงส์จากงบพิเศษสำหรับสร้างและซ่อมบำรุงถนน ในขณะที่ความต้องการจากเวียดนามและอินโดนีเซียยังดีมาก