หุ้น BANPU ราคาวิ่งขึ้น 4.17% มาอยู่ที่ 17.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.70 บาท มูลค่าซื้อขาย 306.12 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.28 น. โดยเปิดตลาดที่ 16.80 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 17.60 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 16.80 บาท
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว"หุ้น บมจ.บ้านปู (BANPU) มองราคาถ่านหินในปัจจุบันน่าจะยังทรงตัวระดับต่ำและฟื้นตัวได้อย่างจำกัดจากอุปสงค์ที่ยังอ่อนแอ โดยเฉพาะในจีนส่งผลให้แนวโน้มผลประกอบการธุรกิจถ่านหินของ BANPU น่าจะยังทรงตัวระดับต่ำ ขณะที่ BANPU เริ่มเพิ่มสัดส่วนธุรกิจโรงไฟฟ้าเข้ามามากขึ้น ซึ่งคาดว่าน่าจะเห็นความชัดเจนของกำไรจากโรงไฟฟ้าหงสาตั้งแต่ไตรมาส 2/59 เป็นต้นไป จึงคาด BANPU ในปีนี้จะพลิกกลับมาเป็นกำไรสุทธิอีกครั้ง โดยประเมินราคาเหมาะสม ที่ 18 บาท
ทั้งนี้ ในช่วงต้นเดือน มี.ค. 59 ที่ผ่านมา BANPU ได้รายงานว่าโรงไฟฟ้าหงสาได้จ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (COD) ครบทั้ง 3 เฟสแล้ว ซึ่งแม้ว่า BANPU จะเริ่ม COD โครงการโรงไฟฟ้าหงสาเฟส 1 และเฟส 2 ตั้งแต่ในช่วงครึ่งหลังปี 58 แล้ว แต่บริษัทยังไม่ได้รับประโยชน์จากโครงการดังกล่าวเลย เหตุผลหลักมาจาก 1) ช่วงปรับจูนโรงไฟฟ้าในช่วงเริ่มต้นและ 2) ต้นทุนคงที่ที่ยังไม่เกิด economy of scales เพียงพอ ซึ่งทาง BANPU คาดว่าจะเริ่มเห็นประโยชน์อย่างชัดเจนหลัง COD ครบทั้ง 3 เฟสตั้งแต่ไตรมาส 2/59 เป็นต้นไป ซึ่งจะเป็นก้าวแรกของกลยุทธ์การเติบโตใหม่ที่หันมาเพิ่มสัดส่วนโรงไฟฟ้ามากขึ้น
ขณะที่บริษัทยังมีแผนในการลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าถ่านหิน Shanxi Lu Guang ขนาด 1,320 MW ในอีก 1-2 ปีข้างหน้า จึงคาดผลประกอบการของ BANPU ในปีนี้จะพลิกเป็นกำไรสุทธิที่ 1,609 ล้านบาท เหตุผลหลักมาจากการหายไปของรายการขาดทุนพิเศษในปีก่อนและการรับรู้กำไรของโรงไฟฟ้าหงสาตั้งแต่ไตรมาส 2/59
ช่วงกลางเดือนที่ผ่านมา BANPU ประกาศแผนเพิ่มทุนที่อัตราส่วน 3:1 ที่ราคาหุ้นใหม่ 5 บาทต่อหุ้น โดยทุกหุ้นใหม่ที่ได้จะได้ warrant แถมที่อัตราส่วน 1:1 ราคาใช้สิทธิ 5 บาทอายุ 1 ปี ซึ่งราคาดังกล่าวถือว่าต่ำว่าราคาตลาดมาก ผู้ถือหุ้นเดิมจึงมีแนวโน้มเพิ่มทุนรวมถึงแปลง warrant เกือบทั้งหมด ทำให้จำนวนหุ้นของ BANPU จะเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว (คล้ายกับการเพิ่มทุน 1:1) และจะทำให้ราคาหุ้น diluted ลงจากราคาตลาดราว 35% ทางบริษัทจะระบุว่าเป็นไปเพื่อคืนเงินกู้ยืม ซึ่ง BANPU จะได้เงินกลับมาราว 12,900 ล้านบาทและสามารถลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยได้ประมาณ 500 ล้านบาท