หุ้น THCOM ราคาร่วงลง 6.14% มาอยู่ที่ 26.75 บาท ลดลง 1.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 216.04 ล้านบาท เมื่อเวลา 15.45 น. โดยเปิดตลาดที่ 28 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 28 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 26.50 บาท
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ถือ"หุ้น บมจ.ไทยคม (THCOM) ที่ราคาพื้นฐาน 28.20 บาทต่อหุ้น จากความเสี่ยงระยะกลางถึงยาวที่ยังคงสูงเหมือนเดิม
ทั้งนี้ THCOM รายงานกำไรสุทธิ Q1/59 ที่ 700 ล้านบาท (-6.0% QoQ, +29.7% YoY) หากตัดผลของอัตราแลกเปลี่ยนและกำไรจากขายหุ้น synertone กำไรปกติจะอยู่ที่ 617 ล้านบาท (-16.8% QoQ, +26.5% YoY) ต่ำกว่าที่เราและ consensus คาด -4.9%/ -18.0% ตามลำดับ กำไรที่ต่ำกว่าคาดมาจากการต้องตั้งสำรองค่าเผื่อสงสัยจะสูญสำหรับลูกค้าในไทย 84 ล้านบาท
ความกังวลระยะยาวยังคงเหมือนเดิม ได้แก่ 1) ความเสี่ยงในธุรกิจ broadcast จากการบุกตลาดที่ไม่ใช่ hot bird ไม่คืบหน้า สะท้อนการแข่งขันที่รุนแรง ในขณะที่ธุรกิจ pay TV ยังน่ากังวลจากลูกค้าหลักยังประสบปัญหาขาดทุนหนักต่อเนื่อง (เริ่มเห็นการต้องตั้งสำรองก้อนใหญ่แล้ว)
2) ความเสี่ยงในธุรกิจ broadband ยังคงมี จาก iPSTAR2 ยังรอความคืบหน้าของการขอใบอนุญาตจาก MICT (cap growth ระยะยาวของบริษัท) และโอกาสสูญเสียลูกค้า NBN Australia ที่จะหมดสัญญาในปี 60 (NBN เป็นรายได้ส่วนใหญ่ของ iPSTAR ในตลาด Australia ) และ 3) การเปลี่ยนแปลงใน Technology ที่ก้าวไปสู่ยุค mobile data ที่ใช้ traffic ส่วนใหญ่บนมือถือ และการเกิดขึ้นของ internet TV ที่จะก้าวเข้ามากระทบธุรกิจหลักอย่างรุนแรง
สำหรับ THCOM 8 น่าจะถูกส่งขึ้นวงโคจรสิ้นเดือน พ.ค.เป็นปัจจัยหนุนระยะสั้น และจะทำให้ภาพของผลประกอบการปี 59/60 น่าจะยังเด่น หนุนโดยการรับรู้รายได้จาก THCOM 7 เต็มปี และรายได้บางส่วนของ THCOM 8 อย่างไรก็ดี ยังไม่คิดว่า ramp up ของ THCOM 8 จะเป็นไปได้อย่างรวดเร็ว และต้องใช้เวลาไม่น้อยกว่า 1 ปีในการเติมให้เต็ม นอกจากนั้น เมื่อคิดจากขนาดที่เล็กทำให้การเติบโตจะไม่มากนัก