หุ้น CPN บวก 2.09% มาอยู่ที่ 61.00 บาท เพิ่มขึ้น 1.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 213.42 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.14 น. โดยเปิดตลาดที่ 60.75 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 61.25 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 60.75 บาท
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส แนะนำ"ซื้อ"หุ้น บมจ.เซ็นทรัลพัฒนา (CPN) โดยคาดว่าการแปลงกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ CPN รีเทล โกรท (CPNRF) ให้เป็นกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์จะแล้วเสร็จต้นปี 60 หลังจาก CPN ตัดสินใจแปลงแล้ว ขณะนี้รอการอนุมัติ
หากเป็นไปตามแผนก็จะแปลงเสร็จในราวต้นปี 60 และแม้ว่าจะมีประเด็นเรื่องภาษีเงินปันผลของกอง REIT แต่ CPN เชื่อว่าการที่กองทุนกู้ยืมได้เพิ่ม ทำให้จะมีการเติบโตที่ดีและช่วยเพิ่ม Yield มาชดเชยกับอัตราภาษี 20% ที่บริษัทจะต้องจ่ายได้ (กอง REIT สามารถกู้ยืมได้ 35% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ และกู้ได้สูงถึง 60% ถ้าเป็น REIT ที่ได้รับการจัดอันดับเครดิต (Investment rating) ขณะที่กองทุนอสังหาริมทรัพย์กู้ได้ไม่เกิน 10% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ
ส่วน CPNCG ไม่มีแผนที่จะแปลงเป็น REIT ซึ่งกองทุนนี้มีสินทรัพย์โครงการเดียว คือ อาคารสำนักงานเซ็นทรัลเวิลด์) บริษัทอาจขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT ในปี 60 โดยกำลังศึกษา
ขณะที่บริษัทยังคงเป้าหมายการเติบโตรายได้ 14-15% ในปี 59 โดยในช่วง H1/59 รายได้เติบโต 17%YoY เนื่องจากเปิดโครงการใหม่ 4 แห่งในปี 59 (ระยอง, ภูเก็ต, เวสต์เกท และอีสท์วิลล์) และอัตราการเช่าพื้นที่ของเซ็นทรัลปิ่นเกล้าเพิ่มขึ้นหลังปรับปรุงเฟส 1 เสร็จตั้งแต่เดือน ธ.ค.59 ส่วนรายได้ค่าเช่าในพื้นที่เดิมสูงขึ้น 3%YoY
และบริษัทประสบความสำเร็จในการเปิดมอลล์ที่ 30 (นครศรีธรรมราช) เมื่อ 28 ก.ค.59 ที่ผ่านมา โดยมีพื้นที่ให้เช่าสุทธิ 2.6 หมื่นตรม.และมีอัตราการเช่าพื้นที่วันแรกที่เปิด 80% (ปี 59 เปิดโครงการเดียว)
ทั้งนี้ มองว่าปรับปรุงมอลล์เดิม & ขยายกิจการเพื่อเพิ่มรายได้ที่ต่อเนื่องในระยะยาว โดยบริษัทกำลังปรับปรุง 4 โครงการ (บางนา, พัทยา, ภูเก็ต และแจ้งวัฒนะ) ซึ่งจะแล้วเสร็จภายในปีนี้ และสร้างรายได้เพิ่มในปี 60 เป็นต้นไป และในปี 60 มีแผนปรับปรุง 5 โครงการ (เซ็นทรัลเวิลด์, พระราม 1, เชียงใหม่แอร์พอร์ต และภูเก็ต 1 ซึ่งจะเสร็จภายในปี 60 และสร้างรายได้เพิ่มตั้งแต่ปี 61 เป็นต้นไป
สำหรับเงินลงทุนวางไว้ที่ 15-17 พันล้านบาทในช่วง 3 ปีข้างหน้า โดยจะเปิดมอลล์ใหม่ 2-3 แห่งตั้งแต่ปี 61 เป็นต้นไป และปรับปรุงมอลล์ที่มีอยู่ดังข้างต้น แหล่งที่มาของเงินลงทุน คือ กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน และการขายสินทรัพย์ของกอง REIT ส่วนโครงการคอนโดเพื่อขาย บริษัทมีเป้าหมายเปิดขาย 3 โครงการต่อปี ซึ่งขณะนี้เปิดขายไปแล้ว 3 โครงการ มูลค่าโครงการรวม 3 พันล้านบาท ราคาเฉลี่ยที่ 2 ล้านบาท/ยูนิต (เชียงใหม่-ยอดขาย Presales 100%, ขอนแก่น–100% และระยอง–95%) จะโอนรับรู้รายได้ในปี 61 ทั้งนี้ บริษัทกล่าวว่าขณะนี้มีที่ดินพร้อมที่จะเปิดขายคอนโดได้อีก 17 โครงการ