โบรกเกอร์ส่วนใหญ่เชียร์"ซื้อ"หุ้น บมจ.ห้างสรรพสินค้าโรบินสัน (ROBINS) กำไรปีนี้เติบโตดีต่อเนื่อง จากยอดขายสาขาใหม่เพิ่มขึ้น โดยครึ่งปีหลังเปิด 2 สาขาใหม่ที่นครศรีธรรมราชและลพบุรี อีกทั้งพื้นที่เช่าเพิ่มขึ้นหลังหันมาใช้แนว Life Style มี 3 สาขาที่ปิด renovate กลับมาเปิดให้บริการในครึ่งปีหลัง
พร้อมคาดว่าปีนี้ยอดขายสาขาเดิมจะพลิกกลับมาเป็นบวก จากปี 58 ติดลบ 2% อีกทั้งมาร์จินจะดีขึ้นจากเน้นขายสินค้า House Brand นอกจากนี้ แนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นคาดว่าจะช่วยหนุนธุรกิจห้างสรรพสินค้าแข็งแกร่งขึ้นใน H2/59 และความต้องการใช้จ่ายเงินมากขึ้นของผู้บริโภคในต่างจังหวัดน่าจะส่งผลดีต่อธุรกิจค้าปลีก
สำหรับภาพรวมในปีหน้าจะรับรู้รายได้สาขาที่เปิดในปีนี้เต็มที่ทั้งปี แต่ ROBINS เน้นการปรับปรุงสาขาให้ดีขึ้นมากกว่า เพราะจะทำให้ยอดขายดีขึ้นด้วย อย่างไรก็ดี วางแผนขยายสาขาปีละ 3 สาขา ซึ่ง ณ สิ้นไตรมาส 2/59 มีสาขาทั้งสิ้น 44 สาขา
คาดการณ์กำไรสุทธิปี 59 ในช่วง 2,557-2,600 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 58 ที่มีกำไรสุทธิ 2,153 ล้านบาท
ราคาหุ้น ROBINS ล่าสุดเมื่อเวลา 16.17 น.อยู่ที่ 56.25 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาทจากราคาปิดวานนี้
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย(บาท/หุ้น)
ฟันันเซีย ไซรัส ซื้อ 76.00
ฟิลลิป (ประเทศไทย) ซื้อ 74.00
เออีซี ซื้อ 74.00
เคจีไอ (ประเทศไทย) ซื้อ 72.50
โนมูระ พัฒนสิน Neutral 72.00
เคทีบี ซื้อเก็งกำไร 68.00
น.ส.ศศิกร เจริญสุวรรณ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) มองว่า กำไรของ ROBINS ในปีนี้ยังเติบโตได้ดีต่อเนื่อง จากยอดขายสาขาใหม่ที่เพิ่มเข้ามา และรายได้พื้นที่เช่าเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าปีนี้จะมีกำไรสุทธิ 2,563 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% จากปีที่แล้วที่มีกำไรสุทธิ 2,153 ล้านบาท ซึ่งผลประกอบการครึ่งปีแรกทำไปได้ 51% ของประมาณการทั้งปีแล้ว และในครึ่งปีหลังจะขยายสาขาใหมม่อีก 2 แห่งในช่วงไตรมาส 3-4
ทั้งนี้ ยอดขายสาขาเดิม หรือ same store sales growth (SSSG) ในปีนี้จะพลิกกลับมาเป็นบวก จากปี 58 ติดลบ 2% เนื่องจากรายได้คาดว่าจะเติบโตขึ้นจากพื้นที่เช่าในรูปแบบ Life Style และอัตรากำไร (มาร์จิ้น) ดีขึ้นจากการขายสินค้า House Brand โดยคาดว่า Gross Margin จะเพิ่มขึ้นเป็น 25% จากปี 58 ที่อยู่ในระดับ 24.5%
ส่วนปีหน้า ROBINS จะรับรู้เต็มปีจากสาขาที่เปิดในปีนี้ โดย ROBINS ไม่เน้นที่การเพิ่มจำนวนสาขา แต่จะเน้นการปรับปรุงสาขาเดิมมากกว่า เพราะเชื่อว่าจะช่วยทำให้ยอดขายดีขึ้น อย่างไรก็ดี ROBINS วางแผนที่จะขยายสาขาปีละ 3 สาขา ซึ่ง ณ สิ้นไตรมาส 2/59 มีสาขาทั้งสิ้น 44 สาขา
ด้าน บล.เออีซี ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น ROBINS จากศักยภาพเติบโตของกำไรที่ยังสดใสในระยะยาวตามแผนขยายสาขาต่อเนื่อง โดยในช่วง H2/59 คาดกำไรยังเติบโตสดใสจากเข้าสู่ High Season และ การเปิดสาขาใหม่รูปแบบ Life Style Center 2 แห่งในช่วง H2/59 คือ นครศรีธรรมราช และลพบุรี คาดว่าจะช่วยหนุนยอดขายรวมและรายได้ค่าเช่าให้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น คาดว่าปี 59 ROBINS จะมีกำไรสุทธิ 2,557 ล้านบาท เติบโต 18.8%YoY และยังเติบโตต่อเนื่อง 13.7%YoY ในปี 60
ส่วน บล.ฟินันเซีย ไซรัส มองว่า แนวโน้มผลประกอบการ Q3/59 ของ ROBINS น่าจะชะลอตัวในช่วง Low season และได้รับผลกระทบจากเหตุระเบิดหลายจังหวัดในเดือน ส.ค.แต่กำไรจะกลับมาเติบโตเต็มที่ตั้งแต่ Q4/59 จาก 3 สาขาที่ปิด renovate กลับมาเปิดให้บริการ และมีสาขาใหม่ 2 แห่งเปิดใน H2/59
สำหรับ บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) แนะ"ซื้อ"หุ้น ROBINS จากแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง โดยประมาณการกำไรสุทธิปี 59 ไว้ที่ 2.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.9% YoY ได้แรงหนุนจากการเปิดห้างใหม่สองแห่งใน Q3/59 และ Q4/59 อีกทั้งการเปลี่ยนรูปแบบห้างน่าจะช่วยให้ลูกค้ากลายมาเป็นขาประจำ ซึ่งจะช่วยให้ SSSG ในปี 59 เพิ่มเป็น 3.5% จาก -2.1% ในปี 58 และขับเคลื่อนยอดขายให้โตได้ถึง 10.0% YoY เป็น 2.77 หมื่นล้านบาท
นอกจากนี้ ยังมีการคัดเลือกสินค้าที่มี margin สูงมาวางจำหน่าย และการเพิ่มสัดส่วนของสินค้า private brand ซึ่งมี margin สูงเป็น 12% ของสินค้าทั้งหมด จาก 8% ในปี 58 ก็น่าจะช่วยหนุนให้ GPM เพิ่มขึ้น 20bps เป็น 24.7% และรายได้จากค่าเช่าพื้นที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งถึง 15.8% YoY จากการขยายสาขาในรูปแบบ Life style อย่างต่อเนื่อง
อีกทั้งแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้น คาดจะช่วยหนุนให้ธุรกิจห้างสรรพสินค้าแข็งแกร่งขึ้นใน H2/59 โดยเห็นได้จาก ดัชนีค้าปลีกที่ขยับสูงขึ้นเป็น 216.0 จุดในเดือน พ.ค.59 จาก 198.7 จุดในเดือน เม.ย.59 และสัญญาณการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของรายได้ภาคเกษตรใน H2/59 ซึ่งเฉลี่ยโตถึง 3.6% ใน Q2/59 จากค่าเฉลี่ยที่ติดลบ -11.0% ใน Q1/59
ทั้งนี้ จากการที่ความสามารถในการจับจ่ายใช้สอย และความต้องที่การใช้จ่ายเงินมากขึ้นของผู้บริโภคในต่างจังหวัด น่าจะส่งผลดีต่อ ROBINS เพราะห้าง 33 แห่งจากทั้งหมด 44 แห่งของบริษัทตั้งอยู่ในต่างจังหวัด และ SSSG ในเดือน ส.ค.ยังส่งสัญญาณโตแข็งแกร่งเป็น 4-5% จากแค่ 2.0% ใน Q2/59 (0% ถ้ารวมผลกระทบจากการลดราคาแบบ clearance sales ของสาขาศรีราชาใน Q2/58)