หุ้น ICHI ราคาอ่อนตัวลง 3.74% มาอยู่ที่ 10.30 บาท ลดลง 0.40 บาท มูลค่าซื้อขาย 131.51 ล้านบาท เมื่อเวลา 14.52 น. โดยเปิดตลาดที่ 10.40 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 10.40 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 10.10 บาท
บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ขาย"หุ้น บมจ. อิชิตัน กรุ๊ป (ICHI) บริษัทมีกำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 59 เท่ากับ 424 ล้านบาท (-44% Y-Y) แนวโน้มกำไรสุทธิ Q4/59 ยังดูน่าเป็นห่วง แม้บริษัทจะพยายามปรับกลุยทธ์ด้วยการออกขายสินค้าใหม่ทั้งในกลุ่มของ อิชิตันและไบเล่ แต่ยังมองเป็นลบต่อภาวะตลาดชาเชียวที่ซบเซา รวมถึงการแข่งขันที่สูงของกลุ่มเครื่องดื่มในประเทศ อีกทั้งยังน่าจะรับรู้ขาดทุนจากบริษัทร่วมที่อินโดนีเซียต่อเนื่อง นำไปสู่การปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 59 ลง 31% เป็น 477 (-41.3% Y-Y) ถือเป็นปีที่ไม่สดใสของบริษัท
นอกจากนี้ ได้ปรับลดกำไรปี 60 ลง 34% เป็น 590 ล้านบาท ถือเป็นการเติบโต 23.7% Y-Y ซึ่งมาจากฐานที่ต่ำในปีนี้เป็นหลัก พร้อมปรับลด Target PE ลงเป็น 18 เท่า จากเดิม 20 เท่า และปรับลดราคาเป้าหมายปี 60 เป็น 8 บาท จากเดิม 14 บาท ราคาหุ้นเต็มมูลค่าแล้ว
กำไรสุทธิ Q3/59 เท่ากับ 32 ล้านบาท (-77.5% Q-Q, -72.6% Y-Y) ต่ำกว่าคาดมาก (เราคาดไว้ที่ 85 ล้านบาท) ถือเป็นกำไรที่น่าผิดหวัง โดยสาเหตุมาจากทั้งภาวะตลาดชาเขียวที่ไม่สดใส กระทบต่ออัตราการใช้กำลังการผลิตที่หดตัวเหลือเพียง 50% นอกจากนี้ ด้วยกลยุทธ์การปรับ Product Mix ที่ไม่ประสบความสำเร็จตามแผน ส่งผลให้รายได้รวมหดตัว -25.9% Q-Q และ -9.2% Y-Y และอัตรากำไรขั้นต้นลดลงแรงกว่าคาดมาอยู่ที่ 19.6% (เราคาดที่ 23%) เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เข้ามาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานของอินโดนีเซียไม่สดใสนัก บริษัทอยู่ระหว่างปรับทีมผู้บริหารใหม่ ทำให้ในไตรมาสนี้ได้รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากอินโดนีเซียเพิ่มขึ้นเป็น 12 ล้านบาท จาก 8 ล้านบาทใน Q2/59 และ 2 ล้านบาทใน Q3/58 อย่างไรก็ตาม ด้วยภาวะตลาดชาเขียวที่ไม่สดใส บริษัทจึงได้เน้นการควบคุมค่าใช้จ่ายมากขึ้น ทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ลดลงมาอยู่ที่ 13.7% จาก 16.2% ใน Q2/59 และ 17.1% ใน Q3/58 แต่ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงของรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นได้