หุ้น TPIPP ปิดเทรดวันแรกที่ 6.70 บาท ลดลง 0.30 บาท (-4.29%) จากราคาขาย IPO ที่ 7.00 บาท/หุ้น มูลค่าซื้อขาย 4,824.73 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 6.75 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 7.05 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 6.60 บาท
รายการบิ๊กล็อตหุ้น TPIPP 1 รายการ จำนวน 430,700 หุ้น มูลค่าซื้อขาย 3.01 ล้านบาท และยังพบบิ๊กล็อต TPIPP-F 1 รายการ จำนวน 97 ล้านหุ้น มูลค่าซื้อขาย 679 ล้านบาท โดยทั้งสองรายการเทรดในราคาเฉลี่ยหุ้นละ 7.00 บาท
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุในบทวิเคราะห์ฯประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 60 ของบมจ.ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์ (TPIPP) ไว้ที่ 7.7-8.0 บาท โดยวิธี DCF (ข้อมูล Consensus) ซึ่งเทียบเท่า 17F P/E=23-24x แนวโน้มกำไรปี 60-61 โดดเด่น คาดกำไร 2 ปีข้างหน้า (ปี 60-61) เติบโต 81% (CAGR) ภายใต้สมมติฐานได้รับอนุมัติ EIA/EHIA ทั้ง 3 โครงการ (TG6:RDF-70 MW; TG7:Coal-RDF-70 MW; TG8:Coal-150 MW) โดยกำไรปี 60 +54%YoY เป็น 2.8 พันล้านบาท มาจากการรับรู้กำไรของโรงไฟฟ้าขยะ 100 MW (ตามสัญญา PPA=90 MW) โรงไฟฟ้าถ่านหิน/ขยะ 70 MW และโรงไฟฟ้าถ่านหิน 150 MW ที่จะเริ่มผลิตในไตรมาส 4/60 สำหรับปี 61 คาดกำไรเติบโตสูง 114%YoY เป็น 6.0 พันล้านบาท จากรับรู้กำไรของโรงไฟฟ้าใหม่ทั้ง 3 โรงเต็มปีเป็นปีแรก
จากแผนพัฒนาพลังงานทดแทน ปี58-79 (AEDP 2015) ภาครัฐได้ตั้งเป้าหมายปริมาณรับซื้อไฟฟ้าขยะ 501 MW ปัจจุบันมีโรงไฟฟ้าขยะที่ผลิตแล้ว 140 MW กำลังผลิตที่ได้สัญญา PPA แล้ว แต่ยังไม่เริ่มผลิต 105 MW และ 140 MW ได้รับการตอบรับซื้อแล้ว คงเหลือ 116 MW อย่างไรก็ตาม ภาครัฐมีโอกาสยกเลิกสัญญา PPA ที่ทำไว้ก่อนหน้านี้ และนำมาเปิดประมูลใหม่ให้กับผู้ประกอบการที่สนใจหรือมีศักยภาพเข้ามาลงทุนแทน หากพิสูจน์ได้ว่าผู้ประกอบการรายเดิมไม่ได้มีเจตนาที่จะก่อสร้างโรงไฟฟ้าขึ้นจริง หรือไม่สามารถทำได้ตามสัญญา ดังนั้น TPIPP ซึ่งสนใจที่จะขยายการลงทุนโรงไฟฟ้าขยะชุมชนในประเทศเป็นหลัก จึงยังมีโอกาสเติบโตได้อีกในอนาคต (ยังไม่รวมอยู่ในประมาณการกำไร)
TPIPP เป็นผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าขยะรายใหญ่ที่สุดในประเทศ ตามข้อมูลของ AWR Lloyd โดยมีโรงไฟฟ้าขยะ 4 แห่งที่เปิดผลิตแล้ว กำลังผลิตติดตั้ง 150 MW ซึ่งมีกำลังผลิตตามสัญญา PPA 73 MW ประกอบด้วย 1) โรงไฟฟ้าขยะ (RDF) 2 โรง กำลังผลิตติดตั้ง 80 MW (1x20 MW; 1x60) ขายไฟฟ้าให้กับ กฟผ. 18+55=73 MW 2) โรงไฟฟ้าพลังความร้อนทิ้งอีก 2 โรง (1x40; 1x30) ขายไฟฟ้าให้กับ TPIPL รวมทั้งยังมีโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง 3 โรง กำลังผลิตติดตั้งรวม 290 MW โดยมีโครงการที่อยู่ระหว่างยื่นขออนุมัติ EIA 70 MW ซึ่งหากผ่าน EIA จะรวมกำลังผลิตกับโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนทิ้ง 30 MW (70+30=100 MW) ขายไฟฟ้าตามสัญญา PPA ที่ 90 MW ทำให้กำลังผลิตโรงไฟฟ้าขยะตามสัญญา PPA เพิ่มเป็น 163 MW ภายในปี 60 (+123%) ส่วนกำลังผลิตติดตั้งเพิ่มเป็น 440 MW (7 โรง) ในปลายปี 60 +193% จากปี 59 ที่ 150 MW