ทริสเรทติ้งยังคงแนวโน้ม "Stable” หรือ "คงที่" สำหรับธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ทั้งนี้ แม้ว่าปัจจัยลบเดิมๆจะยัง คงอยู่ แต่ทริสเรทติ้งก็คาดว่าผู้ประกอบการส่วนใหญ่จะสามารถปรับกลยุทธ์ให้เข้ากับสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวอยู่ในปัจจุบันได้ ความ ต้องการที่อยู่อาศัยในปี 2560 คาดว่าจะทรงตัวหรือเติบโตเล็กน้อยจากปี 2559 ธนาคารพาณิชย์ส่วนใหญ่ยังคงเข้มงวดในการปล่อยสิน เชื่อให้แก่กลุ่มลูกค้าผู้ซื้อบ้าน เนื่องจากยังมีความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้ครัวเรือนที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดราย ได้ที่ปรับเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ดี ทริสเรทติ้งคาดการณ์ว่าสัดส่วนของหนี้ครัวเรือนต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (Gross Domestic Product --GDP) น่าจะไม่ปรับเพิ่มมากขึ้นไปกว่านี้ ส่วนอัตราดอกเบี้ยนั้นก็ไม่น่าปรับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตามที่เคยคาด การณ์ไว้ก่อนหน้านี้ สำหรับสิ่งที่น่าเป็นกังวลสำหรับปีนี้คือ จำนวนที่อยู่อาศัยพร้อมขายที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่ม คอนโดมิเนียมราคาต่ำ
ณ สิ้นปี 2559 จากข้อมูลของ Agency for Real Estate Affairs (AREA) ระบุว่า จำนวนที่อยู่อาศัยพร้อมขาย ในเขตกรุงเทพฯและปริมณฑลอยู่ที่ 184,329 ยูนิต โดยเป็นสัดส่วนของบ้านเดี่ยว บ้านแฝดและทาวน์เฮ้าส์อย่างละเท่ากันที่ 30% และ คอนโดมิเนียมอยู่ที่ 38% คอนโดมิเนียมพร้อมขายอยู่ที่ประมาณ 70,000 ยูนิต ซึ่งนับว่าเป็นจำนวนสูงที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤติเศรษฐกิจ ในปี 2540 โดยประมาณ 70% ของคอนโดมิเนียมที่ยังเหลือขายอยู่ในกลุ่มราคาต่ำกว่า 3 ล้านบาทต่อยูนิต
ทั้งนี้ จากอัตราการขายในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาคาดว่าจะใช้เวลาประมาณ 2 ปีถึงจะระบายจำนวนที่อยู่อาศัยที่เหลืออยู่ได้ ทั้งหมด กลุ่มผู้ประกอบการอาจต้องลดราคาขายหรือให้สิทธิประโยชน์มากขึ้นแก่กลุ่มลูกค้า ซึ่งมาตรการกระตุ้นยอดขายเหล่านี้จะส่งผล กระทบต่ออัตรากำไรของผู้ประกอบการที่เน้นลูกค้ากลุ่มนี้
ปัจจุบันผู้ประกอบการหลายรายเริ่มตระหนักถึงจำนวนอุปทานส่วนเกินในกลุ่มคอนโดมิเนียมระดับราคาต่ำ และได้มีการ ปรับปรุงสินค้าของตนโดยหันไปเน้นขายบ้านหรือที่อยู่อาศัยที่มีราคาสูงขึ้น ทั้งนี้ เนื่องจากอุปทานที่อยู่อาศัยในตลาดระดับบนมีความอ่อน ไหวต่อผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่น้อยกว่า ผู้ประกอบการบางรายยังมีการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่าที่สร้างรายได้สม่ำเสมอ อีกด้วย นอกจากนี้ ผู้ประกอบการหลายรายยังหันไปเน้นกลุ่มลูกค้าและนักลงทุนต่างชาติเพื่อชดเชยกับความต้องการในประเทศที่ชะลอ ตัว ซึ่งจะช่วยให้ผู้ประกอบการเหล่านี้ยังคงมีการเติบโตของรายได้ที่สม่ำเสมอต่อไปได้
ปัจจุบัน ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตให้แก่ผู้ประกอบการในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ทั้งสิ้น 20 ราย โดยรายได้รวมของ ผู้ประกอบการเพิ่มขึ้น 4% ในปี 2559 เนื่องจากมาตรการกระตุ้นภาษีของภาครัฐที่ออกมาในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2558 และสิ้น สุดมาตรการในเดือนเมษายน 2559 ในปี 2559 ยอดขายของผู้ประกอบการที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตทั้ง 20 รายอยู่ที่ประมาณ 246,000 ล้านบาท ซึ่งอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปี 2558 แม้ว่ามูลค่าโครงการเปิดใหม่จะลดลงประมาณ 12% เมื่อเทียบกับปี 2558 ก็ ตาม ความสามารถในการทำกำไรของผู้ประกอบการดังกล่าวยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนโดยเฉลี่ยปรับตัว ดีขึ้นเล็กน้อย มูลค่าโครงการเปิดใหม่ในปีนี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีโครงการใหม่หลายโครงการที่เลื่อนการเปิดตัวมาจากปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม จำนวนหน่วยของที่อยู่อาศัยที่เปิดใหม่อาจจะไม่เพิ่มขึ้นเนื่องจากผู้ประกอบการน่าจะเน้นขายสินค้าที่มีราคาสูงกว่าเพราะ อุปสงค์ของสินค้าในกลุ่มนี้ยังคงดีอยู่
ผู้ประกอบการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตโดยทริสเรทติ้ง
บริษัท อันดับเครดิตองค์กร/แนวโน้ม
(ณ วันที่ 2 พ.ค. 2560)
บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LH) A+/Stable
บริษัท พฤกษาเรียลเอสเตท จำกัด(มหาชน)(PS) A/Stable
บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)(SPALI) A/Stable
บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)(AP) A-/Stable
บริษัท ควอลิตี้ เฮ้าส์ จำกัด(มหาชน)(QH) A-/Stable
บริษัท แผ่นดินทอง พร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด(มหาชน)(GOLD) BBB+/Stable
บริษัท แสนสิริ จำกัด(มหาชน)(SIRI) BBB+/Stable
บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด(มหาชน)(SC) BBB+/Stable
บริษัท ยูนิเวนเจอร์ จำกัด(มหาชน)(UV) BBB+/Stable
บริษัท ลลิล พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด(มหาชน)(LALIN) BBB+/Negative
บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด(มหาชน)(ANAN) BBB/Stable
บริษัท มั่นคงเคหะการ จำกัด(มหาชน)(MK) BBB/Stable
บริษัท โนเบิล ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด(มหาชน)(NOBLE) BBB/Negative
บริษัท ชาญอิสสระ ดีเวล็อปเมนท์ จำกัด(มหาชน) (CI) BBB-/Stable
บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด(มหาชน)(ORI) BBB-/Stable
บริษัท ไรมอน แลนด์ จำกัด(มหาชน)(RML) BBB-/Stable
บริษัท เสนา ดีเวลอปเม้นท์ จำกัด(มหาชน)(SENA) BBB-/Stable
บริษัท ปริญสิริ จำกัด(มหาชน)(PRIN) BB+/Stable
บริษัท พร็อพเพอร์ตี้ เพอร์เฟค จำกัด(มหาชน)(PF) BB+/Stable
บริษัท อารียา พรอพเพอร์ตี้ จำกัด(มหาชน)(AREEYA) BB+/Negative
แหล่งข้อมูล: ทริสเรทติ้ง