โบรกเกอร์เห็นพ้อง"ซื้อ"หุ้นบมจ.อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ (ANAN) หลังคาดผลการดำเนินงานงวดครึ่งหลังปีนี้เติบโตได้ดีเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก จากการรับรู้รายได้การโอน 9 โครงการ มูลค่ารวม 24,000 ล้านบาท ซึ่งเป็นโครงการที่ ANAN ลงทุนเอง รวมถึงยังจะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการร่วมลงทุน (JV) อีก 4 โครงการ ทำให้ภาพรวมในครึ่งปีหลังจะรับรู้รายได้สูง โดยเฉพาะในไตรมาส 4/60 คาดว่ากำไรจะเติบโตก้าวกระโดดและทำระดับสูงสุดในรอบปีนี้
พร้อมคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ ในช่วง 1,770-1,800 ล้านบาท เติบโตจากปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 1,501 ล้านบาท
ส่วนอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ ANAN คาดว่าจะอยู่ประมาณ 3% ซึ่งถือว่าไม่ได้สูงเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ แต่ ANAN นับเป็นหุ้น Growth Stock เพราะมีการเติบโตที่ยังสูงอยู่เมื่อเทียบกับหลาย ๆ บริษัทในกลุ่ม
ราคาหุ้น ANAN พักเที่ยงอยู่ที่ 5.25 บาท เพิ่มขึ้น 0.05 บาท หรือ 0.96% ขณะที่ดัชนีหุ้นไทย ปรับขึ้น 0.01%
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท/หุ้น)
เอเชีย เวลท์ ซื้อ 7.40
บัวหลวง ซื้อ 6.20
เอเชีย พลัส ซื้อ 6.00
เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ซื้อเก็งกำไร 5.80
เคจีไอ (ประเทศไทย) ซื้อ 5.80
เอเอสแอล ซื้อ 5.70
แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ซื้อ 6.90
นางสาวนวลพรรณ น้อยรัชชุกร รองผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บล.เอเชีย พลัส กล่าวว่า ผลการดำเนินงานของ ANAN ในช่วงครึ่งหลังปีนี้ คาดว่าจะออกมาค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก เนื่องจากมีโครงการคอนโดมิเนียมที่จะรับรู้รายได้เมื่อโอน ซึ่งส่วนใหญ่จะสร้างเสร็จและส่งมอบได้ในช่วงครึ่งปีหลัง มีจำนวนมากถึง 9 โครงการ มูลค่ารวม 24,000 ล้านบาท โดยจะมี 3 โครงการที่จะแล้วเสร็จในไตรมาส 3/60 และอีก 6 โครงการจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/60
ทั้ง 9 โครงการนี้เป็นโครงการที่ลงทุนเอง ขณะที่ยังมีโครงการ JV อีก 4 โครงการ ซึ่งทาง ANAN ก็จะสามารถรับรู้กำไรได้ตามส่วนแบ่งการลงทุนด้วย ดังนั้น ANAN น่าจะรับรู้รายได้ได้สูงในครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะในไตรมาส 4/60 ที่คาดว่าจะช่วยหนุนกำไรให้อยู่ในระดับสูงสุดของปี หรือเติบโตก้าวกระโดด
สำหรับยอด Presale ของ ANAN ก็ยังอยู่ในเกณฑ์สมมติฐานที่ตั้งไว้ที่ระดับ 28,700 ล้านบาทในปีนี้ โดยครึ่งปีแรก ANAN มียอด Presale ที่ระดับ 14,000 ล้านบาท หรือราวครึ่งหนึ่งของสมมติฐานที่ตั้งไว้แล้ว และทาง ANAN จะเปิดอีก 8 โครงการใหม่ในครึ่งปีหลัง มูลค่ารวม 16,000 ล้านบาท ซึ่งจะหนุนให้ทำยอด Presale ได้ตามเป้าหมาย
พร้อมคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ไว้ที่ 1,800 ล้านบาท เติบโต 21% จากปีที่แล้ว ส่วนอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล อยู่ที่ประมาณ 3% แม้ว่าจะไม่ได้สูงเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ แต่ ANANA นับเป็นหุ้น Growth Stock เพราะมีการเติบโตที่ยังสูงอยู่เมื่อเทียบกับหลาย ๆ บริษัทในกลุ่มฯ
ด้านนายวิกิจ ถิรวรรณรัตน์ ผู้อำนวยการสายงานวิจัยลูกค้าบุคคล บล.บัวหลวง กล่าวว่า ผลกำไรของ ANAN ในช่วงครึ่งปีหลังคาดว่าจะเติบโตได้ดีกว่าครึ่งปีแรก โดยเฉพาะไตรมาส 4/60 คาดว่าจะทำกำไรสูงสุดของปี และเด่นสุดในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ อันเป็นผลจากมีโครงการรอโอนมาก ทั้งนี้ กำไรในไตรมาส 2/60 ของ ANAN ก็ทำได้ดีกว่าคาดแล้ว จากโครงการ JV ที่ทำกำไรได้ดี
พร้อมคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ที่ 1,770 ล้านบาท เติบโต 18% จากปี 59 และยังจะเติบโตดีต่อเนื่องในปีหน้าที่คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 2,037 ล้านบาท นอกจากนี้ หุ้น ANAN เทรด P/E 8-9 เท่า ถือว่ายังไม่แพง และยังให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอีกกว่า 3%
ส่วน บล.เอเชีย เวลท์ ระบุในบทวิเคราะห์ฯว่า แนวโน้มผลการดำเนินงานของ ANAN ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ โดยคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 3/60 จะอยู่ที่ 442 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 58% จากไตรมาสก่อน จากการโอนโครงการใหม่ แบ่งเป็น คอนโดมิเนียม 3 โครงการ และโครงการบ้านเดี่ยว 3 โครงการ
ขณะที่ช่วงไตรมาส 4/60 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิแข็งแกร่งสุดรอบปีที่ระดับประมาณ 1,300 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 193% จากไตรมาสก่อน จากการโอนโครงการคอนโดมิเนียม low rise 3 โครงการ และโครงการคอนโดมิเนียม high rise 3 โครงการ ซึ่งเป็นโครงการร่วมทุน
สำหรับโครงการที่เด่นสุดในไตรมาส 4/60 น่าจะเป็นโครงการคอนโดมิเนียม แอสตัน อโศก มูลค่าโครงการรวม 6,700 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะสามารถโอนได้ 75% ในปี 60 และปี 61 จะยังเป็นปีที่แข็งแกร่งอีกปีหนึ่งของ ANAN
ด้านบทวิเคราะห์ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ระบุว่า ANAN มียอดขายรอโอน (Backlog) ที่รอบันทึกรายได้ในครึ่งหลังของปีนี้ ที่ระดับ 4,221 ล้านบาท โดยการก่อสร้างในช่วงไตรมาส 3/60 มีความล่าช้า ทำให้คาดว่าทิศทางผลประกอบการ Q4/60 จะสูงที่สุดของปี และด้วยรายได้จากการบริหารจัดการโครงการ JV ที่ทำได้ดี จึงปรับประมาณการเพิ่มขึ้น โดยคาดรายได้ปีนี้ที่ 11,142 ล้านบาท ลดลง 5% จากปีก่อน และปรับกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 5% เท่ากับ 1,781 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.6% จากปีก่อน
ANAN มีการเปิดโครงการใหม่ในช่วงครึ่งปีแรก รวม 10 โครงการ มูลค่า 26,200 ล้านบาท และทำ Presale ล่าสุดได้ 15,500 ล้านบาท หรือคิดเป็น 50% ของเป้า Presale ในปีนี้ที่ตั้งไว้ที่ 31,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% จากปีก่อน โดยใน ช่วงครึ่งหลังของปีนี้ เหลือโครงการรอเปิด 8 โครงการ มูลค่า 16,000 ล้านบาท ซึ่งหากได้รับการตอบรับดีเกินกว่า 70% คาดทำให้โอกาส Presale ถึงเป้าได้