หุ้น BTS ราคาขยับขึ้น 2.66% มาอยู่ที่ 9.65 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 443.93 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.28 น. โดยเปิดตลาดที่ 9.45 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 9.70 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 9.40 บาท
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์นแนะ"ซื้อ"หุ้นบมจ.บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (BTS) ราคาพื้นฐานใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 11.00 บาท ด้วยวิธี SOP ด้านอัตราการเติบโตกำไรหลักปี 61/62 (มี.ค.61-เม.ย.62) และปี 62/63 ถือว่าดีเป็น 71% และ 8% เมื่อเทียบปีต่อปี ผนวกกับคาดการณ์ผลตอบแทนปันผลอยู่ในเกณฑ์ดีมาอย่างต่อเนื่องสำหรับปี 61/62 ที่ 4.3% สำหรับกำไรหลักปี 61/62 ที่โตก้าวกระโดด เพราะนอกจากทุกธุรกิจที่ขยายตัวดีแล้ว คาดว่ากำไร-ขาดทุนจากบริษัทร่วมค้าและบริษัทร่วมจะมีการฟื้นตัวดี และไม่มีการปรับปรุงการยกเลิกดำเนินการอสังหาริมทรัพย์แล้ว ขณะที่ปี 60/61 เป็นฐานต่ำมาก แต่กำไรสุทธิคาดกลับจะลดลง 22% เพราะไม่มีกำไรพิเศษมากเหมือนปี 60/61
บริษัทประกาศงบปี 60/61 (เม.ย.60-มี.ค.61) มีกำไรสุทธิ 4,416 ล้านบาท สูงกว่าคาด 2% และเติบโตก้าวกระโดด 120% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่วนกำไรหลักเป็น 1,559 ล้านบาท ต่ำกว่าคาด 19% แต่เพิ่มได้ 26% เมื่อเทียบปีก่อนหน้า โดยปีนี้มีบันทึกกำไรพิเศษเป็นจำนวนมากถึง 2,862 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดขึ้นมาจากการขายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ให้บมจ.ยู ซีตี้ (U) หากแยกพิจาณาเฉพาะไตรมาส 4 ปี 60/61 กำไรสุทธิเป็น 2,470 ล้านบาท เพิ่ม 462% จากงวดปีก่อน แต่กำไรหลักเป็น 195 ล้านบาท ลดลง 63% จากงวดปีก่อน
พิจารณาได้ว่าทั้งกำไรสุทธิและกำไรหลักปี 60/61 เติบโตดี จากพัฒนาการที่ดีขึ้นของทุกธุรกิจ คือ รถไฟฟ้า บริหารเดินรถ โฆษณา และอื่นๆ แต่ที่กำไรหลักต่ำกว่าคาด มีสาเหตุหลักมาจากขาดทุนจากบริษัทร่วมค้ามากกว่าคาดคือ Bayswater ที่ -190 ล้านบาท , Rabbit Line Pay -122 ล้านบาท เช่นเดียวกับขาดทุนจากบริษัทร่วมคือ U ที่มากกว่าคาดเป็น -505 ล้านบาท อีกทั้งได้มีการปรับปรุงรายการนี้ จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ กลายเป็นธุรกิจที่ยกเลิกการดำเนินงาน โดยปี 59/60 และ ปี 60/61 เป็น +253 และ -254 ล้านบาท ตามลำดับ จึงยิ่งทำให้กำไรหลักปี 60/61 ออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ด้วย นอกจากนี้รายได้จากการให้เช่าและบริการโฆษณาก็ต่ำกว่าคาดอยู่เล็กน้อย
ทั้งนี้ ได้ปรับประมาณการดีขึ้นสำหรับปี 61/62 และ ปี 62/63 ในอัตรา 13% และ 11% ตามลำดับ สมมุติฐานที่ดีขึ้นคือ อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจการให้เช่าและบริการโฆษณาให้เพิ่มเป็น 56.8% เช่นเดียวกับดอกเบี้ยรับที่ปรับเพิ่มขึ้นตามดอกเบี้ยจ่าย เพราะดอกเบี้ยรับที่เกิดขึ้นจากการตั้งภาครัฐเป็นลูกหนี้ที่จะต้องชดเชยค่าก่อสร้างส่วนโยธาสายสีชมพู-เหลืองในอนาคตเมื่อก่อสร้างแล้วเสร็จ และสำหรับดอกเบี้ยจ่ายที่เกิดจากการลงทุนในส่วนเครื่องกล การจัดหารถ ก็สามารถบันทึกเป็นสินทรัพย์ได้(capitalize)