PTTAR ปิดเทรดเช้าที่ 47.75 บ.โบรกฯแนะซื้อมองหลังควบรวมเกิดมูลค่าเพิ่ม

          หุ้น PTTAR ปิดตลาดเช้าที่ 47.75 บาท โดยเปิดตลาดที่ 49.50 บาท ราคาปรับขึ้นสูงสุดที่ 49.50 บาท และราคาปรับลงต่ำสุดที่ 47.50 บาท มูลค่าการซื้อขาย 2,162.58 ล้านบาท 
          บทวิเคราะห์ บล.สินเอเซีย แนะ"ซื้อลงทุน"หุ้น บมจ.ปตท.อะโรเมติกส์และการกลั่น (PTTAR) มองผลประโยชน์จากการควบรวมจะเห็นผลชัดเจนหลังปี 52 โดยในปี 51 คาดว่า PTTAR จะยังได้รับประโยชน์จากการควบรวมได้ไม่เต็มที่ เพราะกำลังการผลิตใหม่ทั้งในส่วนของหน่วยกลั่นแยกคอนเดนเสทหน่วยที่ 2 และหน่วยผลิตอะโรเมติกส์ 2 จะก่อสร้างและดำเนินการผลิตได้ประมาณ ส.ค.51 และคาดว่าจะเริ่มผลิตได้เต็มที่ในปี 52 ส่วนโครงการสร้างประโยชน์ร่วมกัน (Synergy Projects) ที่จะสร้างความเติบโตเพิ่มขึ้น การควบรวมที่คาดว่าจะได้ผลประโยชน์ร่วมกันอีกประมาณ 169-348 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยใช้เงินลงทุนรวมกันประมาณ 365 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จะเริ่มโครงการและรับรู้รายได้เต็มที่ตั้งแต่ปี 53
          คาดว่ากำไรปกติของ PTTAR ปี 50 จะอยู่ที่ประมาณ 15,795 ล้านบาท  และปี 51 จะอยู่ที่ประมาณ 16,124 ล้านบาทตามลำดับ และคาดว่าจะจ่ายปันผลปี 50 ประมาณ 1.94 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนที่ 4.54% ต่อปี และมีอัตราหนี้สินต่อทุนสุทธิอยู่ที่ 0.46 ในปี 50
          โดยคำนวณจาก EPS กำไรปกติปี 51 ที่ 5.44 บาทต่อหุ้น และใช้ P/E Ratio ที่ 10.5 เท่าในระดับเดียวกับ TOP  ได้ราคาเป้าหมายปี 51 ที่ 56 บาท เนื่องจากการควบรวมจะก่อให้เกิดผลประโยชน์จากการร่วมมือกันลงทุนในโครงการต่อเนื่องกัน ซึ่งจะทำให้เกิดมูลค่าเพิ่มและจะส่งผลต่อมูลค่าหุ้นของ PTTAR ในอนาคต