BTS-W4 เปิดเทรดวันแรกที่ 0.27 บาท ขณะที่เมื่อเวลา 10.03 น. หุ้น BTS อยู่ที่ 9.55 บาท ไม่มีการเปลี่ยนแปลง
บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญบมจ.บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (BTS) ครั้งที่ 4 ใช้ชื่อย่อว่า BTS-W4 ที่ 0.25 บาท (BSM) อิงราคาหุ้นแม่ที่ 9.55 บาท และความผันผวนของหุ้นที่ 15.8% คิดเป็น All-in Premium ที่ +12.6% ด้านผู้ได้รับ BTS-W4 มีต้นทุนจากการขึ้นเครื่องหมาย XW 1.04 บาท (ส่วนต่างของราคาวันก่อน และหลังเครื่องหมาย XW และหักผลของเงินปันผล 0.185 บาท อยู่ที่หุ้นละ 0.115 บาท) ด้วยราคาใช้สิทธิที่สูงกว่าราคาในกระดาน (Out of The Money 10%), อายุของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ค่อนข้างสั้นเพียง 1 ปี และคาดเงินปันผลของ BTS ไว้ที่ 0.34 บาท/ปี ในด้านการซื้อลงทุนเพื่อแปลงสภาพเมื่อเทียบกับมูลค่าที่เหมาะสมของเราที่ 11.00 บาท การซื้อหุ้นแม่ ณ ราคาแม่ปัจจุบันที่ 9.55 บาท คิดเป็นอัพไซด์ 19% รวมเงินปันผล ในขณะที่ความผันผวนของ BTS ที่ต่ำเพียง 16% ทำให้การเก็งกำไรส่วนต่างทำได้จำกัด
พร้อมให้กรอบมูลค่า BTS-W4 ที่ 0.19-0.34 บาท เมื่อราคาหุ้น BTS เคลื่อนไหวในกรอบ 9.30-9.80 บาท โดยมี Volatility 16% per year
BTS ประกอบธุรกิจ 4 ประเภทหลัก ได้แก่ (1) ธุรกิจระบบขนส่งมวลชน (รถไฟฟ้าบีทีเอส และรถโดยสารด่วนพิเศษบีอาร์ที) (2) ธุรกิจสื่อโฆษณา (3) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และ (4) ธุรกิจบริการ
BTS-W4 จำนวนที่ออก 1,315 ล้านหน่วย จัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 9 หุ้นเดิม : 1 หลักทรัพย์แปลงสภาพ อัตราใช้สิทธิ 1 : 1 @ 10.50 บาท อายุ 1 ปี โดยสามารถใช้สิทธิได้ในทุกวันทำการสุดท้ายของทุกไตรมาส (ใช้สิทธิได้ครั้งแรกในวันที่ 28 ธ.ค. และครั้งสุดท้ายในวันที่ 29 พ.ย. 2562)