หุ้น DTAC ราคาวิ่งขึ้น 6.98% มาอยู่ที่ 46 บาท เพิ่มขึ้น 3 บาท มูลค่าซื้อขาย 327.97 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.07 น. โดยเปิดตลาดที่ 44.75 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 46.50 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 44.25 บาท
บล.กสิกรไทย ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น (DTAC) ให้ราคาพื้นฐาน 50.47 บาท เนื่องจาก 1) ผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2561 สะท้อนถึงรายได้ปกติที่ปรับดีขึ้นในไตรมาส 1/62 2) ผู้บริหารมีเป้าหมายที่จะระงับอัตราการสูญเสียลูกค้า (churn rate) และกระตุ้นการเติบโตของรายได้ขึ้นในปีนี้ 3) คาดว่ากำไรปกติจะก้าวกระโดดขึ้นในปี 2562 และ 4) DTAC มีมูลค่าหุ้นที่ไม่แพง
นอกจากนี้ ได้ปรับลดประมาณการ EBITDA ปี 2562-63 ลง 2-3% เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน (OPEX) ที่สูงขึ้น ทั้งนี้ ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายอิงวิธีคิดลดเงินสด (DCF) ปี 2562 ขึ้น 10% เป็น 50.47 บาท เนื่องจากได้ปรับลดงบลงทุน (CAPEX) ปี 2562-63 ลง 31-37% เพื่อสะท้อนถึงตัวเลขแนวทาง CAPEX ใหม่จากผู้บริหาร
ด้านบล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/61 ของ DTAC ขาดทุน 4.9 พันล้านบาท แต่นับเฉพาะการดำเนินงานปกติพลิกมากำไร 2.7 พันล้านบาท ทั้งนี้ในงวดไตรมาส 4/61 มีรายจ่ายพิเศษให้บมจ.กสท โทรคมนาคม เพื่อยุติข้อพิพาท สุทธิหลังภาษีที่ราว 7.6 พันล้านบาท หากเฉพาะการดำเนินงานปกติไตรมาส 4/61 มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 366.3% YoY และ 870.1% QoQ แม้รายได้ค่าบริการจะลดลงถึง 5.9% YoY จากจำนวนผู้ใช้บริการที่ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 1.45 ล้านราย แต่ชดเชยได้บางส่วนจากรายได้บริการเฉลี่ยต่อเดือนที่เพิ่มขึ้นจาก 250 ล้านบาทเป็น 253 ล้านบาท เพราะฐานลูกค้าที่ลดลงเป็นลูกค้าแบบเติมเงิน ขณะที่ฐานลูกค้ารายเดือนยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
ขณะต้นทุนบริการลดลงถึง 16.9% YoY เพราะไม่ต้องตัดจำหน่ายสินทรัพย์ภายใต้สัมปทานไตรมาสละ 4 พันล้านบาทต่อไป และต้นทุนส่วนแบ่งรายได้ลดลงจาก 11.8% ในงวดไตรมาส 4/60 เหลือ 8.3% เป็นผลจากส่วนแบ่งรายได้เหลือ 4% ตั้งแต่ 16 ธ.ค. หลังหมดมาตรการเยียว
สำหรับปี 2562 เห็นภาพ Turn-around ชัดเจนขึ้น หลังออกจากระบบสัมปทานสู่ใบอนุญาตแล้ว การเข้าสู่ระบบใบอนุญาตทั้งหมดทัดเทียมคู่แข่งในปี 2562 เต็มปีเป็นปีแรก ทำให้รายจ่ายส่วนแบ่งรายได้ให้แก่ภาครัฐจากเดิม 9% ของรายได้บริการ เหลือ 4% เต็มปีเป็นปีแรก บวกกับไม่ต้องตัดจำหน่ายสินทรัพย์ภายใต้สัมปทานอีกต่อไป ขณะที่มีเป้าหมายราคาหุ้น DTAC ในปี 62 ที่ 50 บาท มี Upside 16.3% ถือเป็นโอกาสเข้าลงทุน