โบรกฯเชียร์"ซื้อ"หุ้น บมจ.จีเอฟพีที (GFPT) ลุ้นผลประกอบการไตรมาส 1/62 กำไรสุทธิเติบโตโดดเด่นจากราคาไก่ฟื้นตัวขึ้น พร้อมกับเปิดตลาดส่งออกไปยังญี่ปุ่น,สหภาพยุโรป(EU) และจีน เพิ่มขึ้น ล่าสุด EU ได้ประกาศเพิ่มโควตานำเข้าไก่ไทย ส่วนตลาดจีนนำเข้าไก่ไทยมากขึ้นทดแทนไก่ที่มีปัญหาจากบราซิล นอกจากนั้น ยังรับรู้กำไรจากบริษัทร่วมทุน "GFN" ที่พลิกฟื้นจากขาดทุนมาเป็น Breakeven และ "McKey" กำไรเพิ่มขึ้น ขานรับเพิ่มกำลังการผลิตไลน์ใหม่ เชื่อมั่นหนุนกำไรสุทธิปีนี้เติบโตก้าวกระโดด
ราคาหุ้น GFPT ปิดเที่ยงวันนี้ที่ 14.50 บาท ลดลง 0.10 บาท (-0.68%) ขณะที่ SET -0.09%
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท/หุ้น)
เคทีบี (ประเทศไทย) ซื้อ 16.00
โนมูระ พัฒนสิน ซื้อ 16.20
ทิสโก้ ซื้อ 16.50
ดีบีเอส วิคเคอร์สฯ ซื้อ 15.80
บัวหลวง ซื้อเก็งกำไร 16.25
ฟิลลิป ทยอยซื้อ 15.50
ยูโอบี เคย์เฮียนฯ ซื้อ 18.00
นางสาวอาภาภรณ์ แสวงพรรค ผู้อำนวยการบริหารฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) กล่าวว่า มีมุมมองเชิงบวกกับแนวโน้มผลประกอบการ GFPT ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 1/62 อยู่ที่ 233 ล้านบาท เติบโต 60% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากรับรู้ยอดขายส่งออกไปจีนเข้ามาเพิ่มเติมเมื่อเทียบกับไตรมาส 1/61 ที่ยังไม่มียอดส่งออกไปจีน ทำให้รายได้จากการส่งออกเติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ส่วนยอดขายในประเทศ มีโอกาสเติบโตได้ดีตามทิศทางราคาไก่เพิ่มขึ้น ขณะที่ราคา By Products อย่างโครงไก่ในประเทศ เพิ่มขึ้นเป็นกว่า 11 บาทต่อกิโลกรัม เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่อยู่ระดับ 7-8 บาทต่อกิโลกรัมเท่านั้น ปัจจัยดังกล่าวส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 14.50%
นอกจากนี้ ยังรับรู้กำไรจากบริษัทร่วมทุน ได้แก่ บริษัท จีเอฟพีที นิชิเร (ประเทศไทย) จำกัด (GFN) และบริษัท แมคคีย์ ฟู้ด เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย) จำกัด (McKey) เพิ่มขึ้นอีก 10 ล้านบาทในไตรมาส 1/62 จากที่เคยขาดทุนสุทธิ 45 ล้านบาทเมื่อไตรมาส 1/61 โดยผลประกอบการของ McKey ดีขึ้นตามการใช้กำลังการผลิตโรงงานใหม่เพิ่มเป็น 70-80% ทั้งนี้ ปัจจัยดังกล่าวจะช่วยสนับสนุนผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปีนี้ ผลักดันให้กำไรสุทธิทั้งปี 62 เติบโตก้าวกระโดดมาอยู่ที่ประมาณ 1.36 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 31% จากปีก่อนที่มีฐานต่ำ เพราะตั้งสำรองผลตอบแทนพนักงานตามกฎหมายใหม่ 110 ล้านบาทในไตรมาส 4/61 แต่ปีนี้จะไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษเข้ามากระทบผลการดำเนินงาน
ทั้งนี้ โอกาสการปรับประมาณการผลการดำเนินงานต้องขึ้นอยู่กับ 3 ปัจจัย ได้แก่ ราคาไก่ในประเทศ และราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์ ที่ล่าสุดยังเป็นปัจจัยเอื้อกับการเติบโตผลการดำเนินงาน ส่วนปัจจัยที่ควบคุมไม่ได้คือโรคระบาด หากเกิดขึ้นมีโอกาสกระทบกับกำไรในทิศทางเชิงลบได้เช่นกัน
"แนวโน้มกำไร GFPT ปีนี้ เชื่อมั่นว่าจะเติบโตได้โดดเด่น โดยยกให้เป็นหนึ่งใน Growth Stock ที่ฝ่ายวิจัยฯคัดเลือกไว้ในปีนี้ แม้ว่าล่าสุดราคาหุ้นจะปรับตัวเพิ่มขึ้นมาต่อเนื่อง แต่ยังมีอัพไซด์ที่น่าสนใจถ้าเทียบกับมูลค่าที่เหมาะสม"นางสาวอาภาภรณ์ กล่าว
ด้านบทวิเคราะห์ บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ประเมินกำไรในไตรมาส 1/62 ของ GFPT ที่ระดับ 259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 6% จากไตรมาสก่อน เพราะนอกจากราคาไก่ที่ปรับตัวดีขึ้น ยังรับรู้กำไรบริษัทร่วมอย่าง "GFN" ที่ฟื้นจากขาดทุนเป็น Breakeven และ "McKey" จะมีกำไร 45-50 ล้านบาทต่อไตรมาส จากเดิมประมาณ 30-35 ล้านบาทต่อไตรมาส ขณะเดียวกันยังสามารถเปิดตลาดส่งออกได้มากขึ้น โดยเฉพาะตลาดจีนซึ่งนำเข้าจากไทยมากขึ้นทดแทนไก่ที่มีปัญหาคุณภาพจากบราซิล โดยคาดว่าการส่งออกจะอยู่ที่ 8,000 ตัน เพิ่มขึ้น 11% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ทั้งนี้ ประเมินกำไรสุทธิทั้งปี 62 จะอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 37.5% จากปีที่แล้ว ตามทิศทางราคาไก่จะปรับตัวขึ้นเฉลี่ยอยู่ที่ 35 บาทต่อกิโลกรัมในปีนี้ จากที่เคยเฉลี่ย 32 บาทต่อกิโลกรัมในปี 61
สำหรับราคาหุ้น GFPT เคยปรับฐานผลกระทบจากฤดูกาลและราคาไก่ที่อ่อนตัวลงเมื่อปลายปี 61 แต่ต้นปี62 ราคาไก่กลับมาฟื้นตัวขึ้น จึงมองว่าหุ้น GFPT ควรซื้อขายบน P/E 14 เท่า เป็นค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี +1SD เป็นระดับที่ซื้อขายกันเมื่อธุรกิจไก่อยู่ในช่วงที่ดี จากเดิมที่ซื้อขายกันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อธุรกิจไก่ตกต่ำ ประเมินราคาพื้นฐานปี 62 อยู่ที่ 16 บาท
บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ ประเมินกำไรสุทธิของ GFPT ในปี 62 และปี 63 เฉลี่ยเพิ่มขึ้นปีละ 19% จากคาดการส่งออกในปีเพิ่มขึ้นเฉลี่ยปีละ 8% และรับรู้กำไรจากบริษัทร่วมทุนเพิ่มขึ้นจาก "McKey" เป็นหลัก จากอัตรากำลังการผลิตไลน์ใหม่ที่เพิ่มขึ้น โดยคาด GFPT จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 1/62 อยู่ที่ 254 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% จากงวดปีก่อน และ 4% จากไตรมาสก่อน ตามคาดการณ์รายได้เพิ่มขึ้น 3% จากงวดปีก่อน หลังการส่งออกเพิ่มขึ้นมาเป็น 7,800 ตันจากส่งออกไปจีนเพิ่มขึ้น 200-300 ตัน/เดือน เทียบกับปีที่ผ่านมาที่ไม่มีการส่งออก ปัจจุบัน GFPT ส่งออกไปจีนคิดเป็นสัดส่วน 10% ของการส่งออก, ญี่ปุ่น 50%, EU 35% และมาเลเซีย 5%
ฝ่ายวิจัยฯ ยังประเมินว่า GFPT ได้รับประโยชน์จากการที่ EU กำหนดปริมาณโควตานำเข้าสินค้าเนื้อไก่และสัตว์ปีกเพิ่มจากประเทศบราซิล ประเทศไทย และประเทศที่สามอื่น ๆ โดยเริ่มวันที่ 1 เม.ย.เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม ยังเป็นสัดส่วนเล็กน้อยโดยไทยได้โควตาเพิ่มขึ้น 5,460 ตัน หรือเพิ่มขึ้น 2.2% มีมูลค่าประมาณ 650 ล้านบาท แบ่งเป็นไก่ปรุงสุก 5,060 ตัน และไก่สด 400 ตัน จากโควตาเดิมอยู่ที่ 252,000 ตัน แบ่งเป็นไก่ปรุงสุก 160,000 ตัน และไก่สด 92,000 ตัน สำหรับการส่งออกของไก่ไทยปี 61 มีการส่งออกไปกลุ่ม EU สัดส่วน 39% มูลค่า 3.7 หมื่นล้านบาท, ญี่ปุ่นมีสัดส่วน 49% มูลค่า 6.1 หมื่นล้านบาท และประเทศอื่น ๆ มีสัดส่วน 14% มูลค่า 1.1 หมื่นล้านบาท